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Shell übergewichten
27.03.2003
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Shell-Aktie (ISIN GB0008034141 / WKN 852278) mit "übergewichten".
Die niederländisch-britische Gruppe Royal Dutch/Shell habe auf der gestrigen Analystenkonferenz über das Februar-Strategiemeeting hinaus Details zur zukünftigen Entwicklung ihres Förder- und Gasgeschäfts erläutert. Dabei sei das Produktionswachstum von 3% jährlich bis 2007 bestätigt worden. Insbesondere Großprojekte im Golf von Mexiko, Brasilien, Russland und Kasachstan sollten hierzu beitragen.
Ein Teil der wahrscheinlich positiven Ertragsentwicklung sollte durch den schwachen US-Dollar in 2003 aufgezehrt werden. Der Wert erscheine, selbst wenn man dem Titel aufgrund des enttäuschenden organischen Reserve-Replacement-Ratios von 50% (Verhältnis von neu erschlossenen Ölreserven zur Ausbringungsmenge) einen Abschlag zubillige, im Vergleich zu den beiden Supermajors BP und Exxon jedoch unterbewertet (KGV 2003e Royal Dutch gegenüber der Peer Group: 13,5 gegenüber 18,0).
Nicht zuletzt aufgrund der attraktiven Dividendenrendite von rund 5% in Verbindung mit einem AAA-Kreditrating (Standard & Poors) empfehlen die Analysten von Helaba Trust, die Shell-Aktie überzugewichten.
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