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Mayr-Melnhof "buy"
11.03.2003
Erste Bank
Die Wertpapierexpertin Gudrun Egger von der Erste Bank bleibt auch weiterhin für die Aktie des Verpackungsunternehmens Mayr-Melnhof (WKN 890447) bei dem Rating "buy".
Die vorläufigen Ergebnisse des Jahres 2002 hätten die Vorhersagen der Experten übertroffen. Somit wurde ein weiteres Rekordergebnis in Folge erzielt. Die Analysten würden somit ihre Dividendenerwartung für 2002 von 1,85 EUR auf 2,00 EUR anheben. Die operative Marge liege weiterhin bei 10,7%, wobei die Akquisitionen zwar zu den Umsätzen allerdings fast gar nicht zum EBIT beisteuern würden, da die Integrationskosten sofort in der Gewinn- und Verlustrechnung auftauchen würden. Ohne die akquirierten Verkäufe würden die Experten die "saubere" EBIT-Marge auf 11% geschätzt haben. Der Indikator für das Konsumentenvertrauen liege momentan auf einem sehr niedrigen Stand, aber laut ECMA sollten die Aussichten wieder besser werden.
Die ausländischen Kartonpreise seien um 8% gestiegen, was helfen würde, die aufgrund der zunehmenden asiatischen Nachfrage gestiegenen Altpapierpreise zu kompensieren. Die Akquisitionen aus dem Jahr 2002 würden nach der Meinung der Experten zum Gewinn des Jahres 2003 einiges beisteuern können und daher würde man erneute Rekordzahlen erwarten. Für die Jahre 2003 und 2004 würden die Analysten ein EPS von 8,29 EUR respektive 9,19 EUR erwarten. Die Umsatzschätzung für diese Jahre liege bei 1.368,87 Mio. EUR beziehungsweise bei 1.464,69 Mio. EUR. Das Kursziel bleibe unverändert bei 85 EUR.
Somit hält die Aktienexpertin Gudrun Egger von der Investmentbank Erste Bank für die Aktie von Mayr-Melnhof unverändert an der Empfehlung zum Kauf fest.
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