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Schneider übergewichten
07.03.2003
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Schneider-Aktie (WKN 860180) mit "übergewichten".
Das Unternehmen produziere Ausrüstungen zur Stromsteuerung, die in Gebäuden, Industrieanlagen, Energie- und Infrastruktureinrichtungen Anwendung fänden. Der Konzern habe über diverse Akquisitionen in den vergangenen Jahren einen breiten Produkt- und ausgewogenen Regionenmix erreicht. Schwerpunkt sei die Energieverteilung bei niedrigen (Umsatzanteil 2002: 46%) und mittleren Spannungen (19%).
Der Konzern habe im 2. Halbjahr 2002 einen Beleg für sein vielgerühmtes Kostenmanagement geliefert. Die EBITA-Marge habe trotz um 8% rückläufiger Umsätze auf 12,2% (Vorjahr: 10,5%; 1. Halbjahr: 10,8%) gesteigert werden können. Schneider habe selbst im hart umkämpften Markt für Automatisierungsprodukte eine deutlich höhere operative Gewinnspanne erzielt. Auch der Cash flow habe keinerlei Schaden genommen.
Das laufende Jahr werde dennoch kein Selbstläufer. Weitere Kostenschnitte seien notwendig, um der flauen Nachfrage zu trotzen und sich den für 2004 formulierten ehrgeizigen Zielen zu nähern. Hierfür biete die finanzielle Stärke eine wertvolle Unterstützung. Sie führe einerseits zu einem sprunghaft besseren Finanzergebnis ab 2003, andererseits eröffne sie Handlungsspielräume für strategische Investments.
Die Analysten von Helaba Trust halten daher ihre Übergewichten-Empfehlung für Schneider aufrecht.
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