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Unaxis übergewichten
06.03.2003
Zürcher Kantonalbank
Der Analyst Stefan Gächter der Zürcher Kantonalbank empfiehlt die Unaxis-Aktie (WKN 863037) überzugewichten.
Die Analysten hätten Unaxis kürzlich als Vertreterin der zyklischen Werte in ihr Musterportfolio Schweizer Standardwerte aufgenommen. Unaxis stelle u.a. Produktionsanlagen für optische Speichermedien, für große Flachbildschirme und für die Halbleiterindustrie her. Rund 50% des Umsatzes würden im IT-Bereich generiert und zusammen mit Esec rund 20% in der Halbleiterbranche; der Rest verteile sich auf Werkzeug- und Bauteilbeschichtung, Vakuumpumpen und Raumfahrt.
Unaxis arbeite derzeit in einem schwierigen Umfeld und werde möglicherweise die Gewinnschwelle auch 2003 nicht erreichen. Unaxis verfüge jedoch über eine starke Bilanz und eine gut gefüllte Kriegskasse, die auch eine noch längere Durststrecke überbrücken könnten. Mit einem Verhältnis Preis/Buchwert von 0,7x sei die Aktie historisch tief bewertet. Auch übersteige bei einem besseren wirtschaftlichen Umfeld das Kurspotenzial das aufgrund der Wirtschaftslage noch vorhandene Kursrisiko.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Unaxis-Aktie deshalb mit "übergewichten" ein. Größtes Risiko sei die kritische Größe, da das Unternehmen im Segment IT noch in zu vielen Nischen tätig sei.
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