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NTT DoCoMo spekulativer Kauf
20.02.2003
ING BHF-BANK
Dem spekulativ ausgerichteten Anleger empfehlen erneut die Analysten der ING BHF-BANK die Aktien von NTT DoCoMo (WKN 916541) zum Kauf.
NTT DoCoMo habe Anfang Februar positive Daten zur Kundenentwicklung im vierten Quartal 2002 gemeldet. Mit 42,9 Millionen Kunden habe das Unternehmen klar die Spitzenstellung im japanischen Markt verteidigt. Die ARPU-Entwicklung (Entwicklung durchschnittlicher Monatsumsätze pro Mobilfunkkunde) sei positiv gewesen. Im Jahresvergleich ergebe sich im vierten Quartal zwar noch immer ein Rückgang um vier Prozent auf 8.200 Yen, im Vergleich zum Vorquartal habe das Plus aber bei 0,4 Prozent gelegen.
Ausgelöst sei diese positive Entwicklung insbesondere durch die stärkere Marktdurchdringung von Mobiltelefonen mit eingebauter Kamera und verbesserter Datennutzung. Per Ende Januar habe die Marktdurchdringung von Mobiltelefonen mit eingebauter Kamera im japanischen Markt 23 Prozent erreicht. Diese Mobiltelefone hätten zu einer verstärkten Nutzung von Datenanwendungen geführt. Die ARPU allein mit Datenanwendungen sei im vierten Quartal gegenüber dem Vorjahr um zwölf Prozent auf 1.770 Yen gestiegen.
Dies seien Zeichen, die auch Hoffnung für eine Verbesserung der bislang enttäuschenden Bilanz mit UMTS geben würden. NTT DoCoMo habe bislang erst 152.000 UMTS-Kunden gewinnen können (Ziel März 2003: 320.000 UMTS-Kunden), was hauptsächlich daran liege, dass ausgereifte Mobiltelefone kaum zur Verfügung stehen würden und speziell auf UMTS zugeschnittene Inhalte bislang Mangelware seien. Diese Probleme dürften aber mittelfristig gelöst werden, so dass UMTS bei NTT DoCoMo ein Erfolg werden könne. Ein neues UMTS-Gerät mit verdreifachter Batterienutzungsdauer von 170 Stunden sei im Januar eingeführt worden. Ein dual mode Mobiltelefon für UMTS und das bestehende GSM-Mobilfunknetz solle im Frühjahr eingeführt werden.
NTT DoCoMo habe für das erste Halbjahr (per 30. September) nach US-GAAP ein Umsatzplus von 1,9 Prozent auf 2,38 Billionen Yen und ein EBITDA-Plus von 15,4 Prozent auf 981,3 Milliarden Yen gemeldet. Das Nettoergebnis sei auf Grund von Abschreibungen auf Auslandsbeteiligungen von 89,2 auf 4,17 Milliarden Yen eingebrochen. Die Zahlen seien im Rahmen der Analystenerwartungen gewesen.
NTT DoCoMo rechne für das Gesamtjahr nun mit einem Nettoergebnis von 182 Milliarden Yen. NTT DoCoMo habe entschieden sich an der Kapitalerhöhung der 15-Prozent-Tochter KPN Mobile nicht teilzunehmen, so dass die Beteiligung von 15 Prozent auf rund 2,2 Prozent verwässert werde. Für das laufende Geschäftsjahr (bis März 2004) plane NTT DoCoMo mit dem generierten freien Cashflow eigene Aktien zurückzukaufen.
Die Analysten der ING BHF-BANK belassen ihr Rating für die Aktie von NTT DoCoMo weiterhin auf “outperform" bei hohem Risiko und raten zum Kauf.
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