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Vivendi Environnement "hold"
04.03.2003
SEB
Die Analysten der SEB stufen in ihrem aktuellen "AnlageFlash" die Aktie von Vivendi Environnement (WKN 501451) mit "hold" ein.
Der französische Versorger Vivendi Environnement sei im abgelaufenen Geschäftsjahr in die Gewinnzone zurückgekehrt. In 2002 habe das Unternehmen einen Überschuss von 339,2 Mio. Euro erzielt nach noch einem Verlust von gut 2,25 Mrd. Euro im Jahr 2001. Bereinigt habe das Nettoeinkommen mit 429 Mio. Euro (nach 420 Mio. Euro in 2001) im Rahmen der Erwartungen gelegen. Der Umsatz sei wie erwartet um 3,3% auf 30,1 Mrd. Euro gestiegen. Der Ebit-Gewinn sei auf 1,92 Mrd. Euro nach 2,01 Mrd. Euro leicht zurück gegangen, habe aber damit unter den Erwartungen von 1,97 Mrd. Euro gelegen. Erfreulich hingegen sei die Reduzierung der Schulden verlaufen. So habe die Nettoverschuldung von 14,3 Mrd. Euro auf 13,1 Mrd. Euro zurückgefahren werden können.
Für das laufende Jahr sehe man ein bereinigtes Nettoeinkommen von etwa 450 bis 480 Mio. Euro sowie einen Gewinn je Aktie von rund 1,11 bis 1,19 Euro. Auf dieser Basis sei der Titel mit dem rund 15-fachen der 2003er Gewinne bewertet. Dies sei für einen Versorger relativ hoch.
Die Analysten der SEB reduzieren ihr 12-Monatskursziel auf 18 Euro und bewerten die Aktie von Vivendi Environnement mit "hold".
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