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Michelin "overweight"
26.02.2003
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapieranalysten von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktie des Automobilzulieferers Michelin (WKN 850739) von einer Bewertung mit dem Rating "equal-weight" auf eine Empfehlung mit dem Prädikat "overweight" herauf.
Michelins Ergebnisse des Fiskaljahres 2002 mit einem EPS, der ein gutes Stück über der Konsensschätzung gelegen habe, seien positiv gewesen. Der Nettogewinn habe sich auf 614 Millionen EUR nahezu verdoppelt. Der EPS von 4,28 EUR und der EPS ohne Einmaleffekte von 3,93 EUR hätten über der Analystenschätzung von 3,15 EUR gelegen. Die Analysten würden glauben, dass der jüngste Kursrückgang übertrieben sei, und daher würde man auch das Rating heraufstufen. Michelin sei seit Jahresbeginn um 20% gefallen, und dies trotz einer 6%-igen Erholung seit Bekanntgaben der Ergebnisse. Der Free Cash Flow habe es Michelin erlaubt, seine Verbindlichkeiten um 1 Milliarde EUR auf 3,818 Milliarden EUR zu reduzieren. Auch die operative Marge im Jahr 2002 verspreche Gutes für das Fiskaljahr 2003.
Die operative Marge von 7,8% hätte über der Analystenschätzung von 7,3% gelegen. Die operative Marge im Lastkraftwagenbereich habe bei 12% und im Automobilbereich bei 9,6% gelegen. Für die Jahre 2003 bis 2004 würden die Analysten nun mit einer operativen Marge von 7,9% rechnen.
Daher stufen dier Aktienexperten von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter die Aktie des Automobilzulieferers Michelin von einer Bewertung mit dem Rating "equal-weight" auf eine Empfehlung mit dem Prädikat "overweight" herauf.
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