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Endesa reduzieren
26.02.2003
WGZ-Bank
Jörg Natrop, Analyst der WGZ-Bank, empfiehlt die Aktie von Endesa (WKN 871028) weiterhin zu reduzieren.
Endesa, die Nr.1 auf dem spanischen Strommarkt (Marktanteil Erzeugung 42,0%), habe heute die Zahlen für das Geschäftsjahr 2002 vorgelegt: Umsatz +7,5% auf 16,7 Mrd. Euro; EBIT +12,8% auf 3,6 Mrd. Euro; Nettoergebnis -14,1% auf 1,3 Mrd. Euro. Umsatz und Nettoergebnis hätten die Markterwartungen verfehlt. Ursächlich für das enttäuschende Nettoergebnis seien weitere Wertberichtigungen (vierte Quartal 270 Mio. Euro; 2002 1,2 Mrd. Euro) auf das Lateinamerikageschäft gewesen.
Die operative Ergebnisentwicklung im vierten Quartal habe an die positive Performance im dritten Quartal angeknüpft. Mit der Ankündigung des Restrukturierungsprogramms im Herbst 2002 (Investitionskürzungen, Assetverkäufe zur Rückführung der hohen Verschuldung von 22,7 Mrd. Euro) habe die Aktie die seit Monaten andauernde Abwärtsbewegung stoppen und eine zufriedenstellende Performance erzielen können. Zuletzt habe der Titel jedoch erneute Schwäche gezeigt. Ursächlich seien vor allem Spekulationen hinsichtlich einer Ratingabstufung und die Ankündigung der Ausgabe von Vorzugsaktien (keine Bezugsrechts-Emission, 2 Mrd. Euro) gewesen.
Die Endesa-Aktie wird von den Analysten der WGZ-Bank im "reduzieren" eingestuft.
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