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TPG "overweight"
25.02.2003
Morgan Stanley Dean Witter
Der Aktienanalyst Sanderse von dem Investmenthaus Morgan Stanley Dean Witter vergibt für die Aktie des Dienstleistungsunternehmens TPG (WKN 914325) eine Empfehlung mit dem Rating "overweight".
Die operationale Performance des Unternehmens im Jahr 2002 sei besonders in den Bereichen Mail und Express die beste ihrer Klasse gewesen. Die Fokussierung auf die Kapitaleffizienz habe sich mit den 84% des Nettoeinkommens, welche sich zu 623 Mio. EUR Free Cashflow gewandelt hätten, ausgezahlt. Der Bereich Express solle laut der Einschätzung der Analysten auch weiterhin eine gute Performance aufweisen können. Im Bereich Mail könne TPG, nachdem es eine Vereinbarung mit seinen vier Einheiten abgesichert habe, seinen Kostenreduzierungsplan umsetzen. Der Bereich Logistik benötige momentan die Aufmerksamkeit der Unternehmensführung, dann würden sich nach der Meinung der Analysten die Margen stabilisieren können.
TPG würde sich selbst immer noch als ein Wachstumsunternehmen ansehen, obwohl eine seiner Wachstumsmaschinen im Jahr 2002 abgewürgt worden sei. Nach der Ansicht der Experten bleibe die Bewertung des Unternehmens attraktiv. Das voraussichtliche KGV gleiche die Risiken der ineffizienten Bilanz wieder aus. Für das Jahr 2003 würden die Analysten ein EPS von 1,56 EUR bei einem KGV von 9 erwarten. Das Kursziel für die Aktie liege bei 18 EUR.
Vor diesem Hintergrund bewertet der Wertpapierexperte Sanderse von dem Investmenthaus Morgan Stanley Dean Witter die Aktie von TPG mit dem Prädikat "overweight".
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