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Newcrest Mining stark übergewichten
31.01.2003
BW Bank
Die Analysten der BW Bank empfehlen in ihrer neuen Studie "Megatrend Gold: Neue Entwicklungen" die Aktie von Newcrest Mining (WKN 873365) stark überzugewichten.
Wie alle großen australischen Produzenten führe auch Newcrest ein umfangreiches Hedge-Book. Zum 30.09.2002 seien insgesamt 37% der Reserven gehedgt gewesen. Die Committed Ounces würden mit 21% der Reserven deutlich tiefer liegen, da eine große Anzahl Verkaufsoptionen erworben worden sei. Newcrest Mining verfüge über eine gut gefüllte Projektpipeline (Telfer, Wansoo (22%), Cracow, Cadia Far East). Die Feasibility Studie für Telfer habe riesige Goldressourcen von 17,2 Mio. Oz. bestätigt. Die Investitionen würden mit USD 1,1 Mrd. angesetzt.
Newcrest werde nach dem Bewertungsmodell der BW Bank mit einem großen Abschlag zum fairen Nettowert der Reserven gehandelt. Als unabhängiger Goldproduzent in Australien würden die Analysten Newcrest deshalb als attraktiven Übernahmekandidaten einstufen. Als logische Käufer könnten die Hedger AngloGold, die bei Normandy nicht zum Zuge gekommen sei, oder Barrick in Frage kommen.
Angesichts der relativen Stärke im vergangenen Jahr empfehlen die Analysten der BW Bank in ihrer Studie eine starke Übergewichtung von Newcrest Mining.
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