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Geberit attraktive Anlage
23.01.2003
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktien von Geberit (WKN 922734) weitrehin als attraktive Anlage ein.
Geberit habe 2002 in einem schwierigen Umfeld einen Jahresumsatz von CHF 1273 Mio (+9,3%) erzielt, der damit am oberen Ende der Markterwartungen gelegen habe. Akquisitionen hätten rund 5% zum Umsatz beigetragen. Adjustiert um Währungseffekte sei der Umsatz um 12,2% gestiegen. In Deutschland habe der Umsatz in Lokalwährungen trotz eines um rund 6% schrumpfenden Baumarktes um 2,9% gesteigert werden können. Der Anteil Deutschlands am Konzernumsatz habe sich auf 32,4% (35,5% im Vorjahr) reduziert.
Bis auf die Schweiz (-0,1%, Umsatzanteil 12%) hätten alle Hauptmärkte erfreuliche Wachstumsraten verzeichnet. Ausserhalb der acht Hauptmärkte habe mit einem organischen Wachstum von 26,5% der positive Trend (insbesondere dank guter Entwicklung in Asien, Süd- und Osteuropa, USA) fortgesetzt werden können. Der Umsatzanteil ausserhalb der Hauptmärkte habe sich dadurch von 11,5% auf 16,8% erhöht. Für das laufende Jahr rechnen die Analysten der Zürcher Kantonalbank mit einem Umsatzwachstum von 9%, wobei rund die Hälfte aus der 2002 erfolgten US-Akquisition (Chicago Faucet) stamme. Dank erwarteter Margenverbesserungen sowie abnehmenden Finanzaufwands werde der Reingewinn deutlich stärker wachsen. Geberit besteche mit überdurchschnittlich hohen Margen und Cashflows.
Angesichts der herausragenden Qualität halten die Analysten der Zürcher Kantonalbank Geberit weiterhin für eine attraktive Anlage im Bausektor.
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