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Canon kaufen
17.01.2003
Nord LB
Die Analysten der Nord LB stufen die Aktie von Canon (WKN 853055) unverändert mit "kaufen" ein.
Mit einem Umsatzvolumen von 3.070 Mrd. Yen (umgerechnet 24,56 Mrd. Euro, 2002e) sei Canon weltweit der größte Produzent von Kopiergeräten (neben Ricoh und Fuji Xerox) und Kameras. 76% des Umsatzes habe der Konzern mit hochwertigen Büromaschinen erzielt, insbesondere Laserdruckern, Telefax- und Computer-Peripheriegeräten. Im Bereich der zukunftsträchtigen digitalen Photografie (12% des Umsatzes) habe Canon in Zusammenarbeit mit Eastman Kodak, Fuji Photo Film und Panasonic hohe Maßstäbe setzen können. Das 1937 gegründete Unternehmen mit derzeit 130 Tochterfirmen und 81.000 Mitarbeitern weltweit gelte als Musterbeispiel in Bezug auf Managementleistungen und Innovationskraft.
Nachdem Canon im Geschäftsjahr (GJ) 2001 ein Rekordergebnis erzielt habe, habe das Unternehmen im 1. Halbjahr 2002 wegen weltweit niedrigen IT Investitionen und damit auch schwacher Nachfrage nach Büro- und Informationstechnologie einen Rückgang des konsolidierten Nettogewinns um 26,8% auf 73,2 Mrd. Yen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hinnehmen müssen. Der Umsatz sei um 6,1% auf 1,384 Bio. Yen zurückgegangen, und der operative Gewinn sei um 14,4% auf 140,3 Mrd. Yen gefallen. Negativ zu Buch hätten nicht zuletzt höhere Forschungsaufwendungen geschlagen und außerordendliche Kosten im Zusammenhang mit der Reorganisation der Produktions- und Verkaufsaktivitäten.
Doch angesichts der darauffolgenden Nachfrageerholung insbesondere bei Laserdruckern und hoher Verkaufszahlen der Digital- und Videokameras hätten sich die Ergebnisse im 3. Quartal deutlich verbessert. Für das Ende Dezember abgelaufene Geschäftsjahr 2002 habe Canon dank eines sehr guten Weihnachtgeschäfts einen konsolidierten Gruppengewinn zum dritten Mal in Folge auf einer Rekordhöhe von 190 Mrd. Yen (rund 1,52 Mrd. Euro) angekündigt. Die Umsätze dürften nach vorläufigen Berechnungen um 5,8% auf 3.070 Mrd. Yen zulegen, während beim operativen Gewinn ein Plus um 7,6% auf 350 Mrd. Yen erwartet werde. Vor dem Hintergrund des guten Jahresergebnisses habe Canon Ende 2002 angekündigt, eine Dividende von 30 Yen je Aktie nach 25 Yen im Vorjahr auszuschütten.
Für das Geschäftsjahr 2003 sei das Unternehmen weiterhin optimistisch und gehe von einem Umsatzwachstum um 10% auf 3,3 Bio. Yen aus. Der Nettogewinn dürfte nach Schätzung des japanischen Brokerhauses Nomura um 15,8% auf 220 Mrd. Yen steigen. Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV 2003e) von 18,12 sei die Bewertung für Canon relativ günstig im Vergleich zum gesamten Markt (Nikkei-225-lndex: 33).
Angesichts der erwarteten positiven Gewinnentwicklung behalten die Analysten der Nord LB die Kaufempfehlung für die Canon-Aktie bei.
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