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Lloyds TSB "buy"
16.01.2003
Merrill Lynch
Die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch raten den Anlegern auch weiterhin dazu, die Aktie des britischen Bankenkonzerns Lloyds TSB (WKN 871784) zu kaufen.
Die Debatte über die Haltbarkeit der Dividendenrendite von Lloyds TSB und die Frage, ob sie gekürzt werden sollte, habe nach Ansicht der Experten bereits absurde Formen angenommen. Die eine Hälfte des Marktes sei der festen Überzeugung, dass die Dividende gekürzt werde, während die andere Hälfte mit der gleichen Intensität die gegenteilige Meinung vertrete. Laut Einschätzung der Analysten sei die Dividendenrendite sehr wohl zu hoch angesetzt. Dies habe seine Ursache in traditioneller Unternehmenspolitik und reflektiere weniger die gegenwärtig schwache Kapitalstruktur des Bankenkonzerns.
Dennoch bestehe an sich kein Anlaß für Lloyds TSB, seine Dividendenrendite zu kürzen, es sei denn, die Analysten und ihre Kollegen hätten sich sehr stark in ihren ohnehin bereits revidierten Gewinnprognosen für das Unternehmen geirrt. Derzeit würden die Experten für die Finanzjahre 2002 bis 2004 von einem ausgewiesenen Gewinn pro Aktie in Höhe von 33,4, 41,8 bzw. 45,3 britischen Pence ausgehen. Als einen sinnvollen Schritt für Lloyds würden die Experten eine Kürzung der Dividendenrendite um 50% in Kombination mit einem Aktienrückkaufprogramm über eine Mrd. britischer Pfund erachten.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Börsenexperten von Merrill Lynch weiterhin den Kauf der durchschnittlich volatilen Aktie von Lloyds TSB mit einem 12-Monats-Kursziel von 545 britischen Pence.
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