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Eastman Kodak "underweight"
15.01.2003
Morgan Stanley Dean Witter
Das Researchteam von Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des US-amerikanischen Herstellers von Photozubehör, Eastman Kodak (WKN 850937), unverändert mit "untergewichten".
Im Dezember 2002 sei die Nachfrage nach Filmen auf dem US-Binnenmarkt weiter zurückgegangen. Im Sektordurchschnitt seien die Umsätze in den 4 Wochen vor dem 29.12.2002 um 17% gefallen. Dabei sei das Handelsvolumen um 12% zurückgegangen, während sich der durchschnittliche Umsatz pro Kunde um 6% reduziert habe. Die Umsätze von Eastman Kodak hätten besonders im Vergleich zum Monat November 2002 stark nachgelassen. Dennoch habe das Unternehmen im 4. Fiskalquartal 2002 sequentiell um 2% an Marktanteilen zugelegt. Im gesamten Verlauf des vergangenen Geschäftsjahres seien die Marktanteile sogar um 4,5% gestiegen.
Trotz eines starken Rückganges gegenüber dem Vormonat seien die Umsätze von Kodak im Dezember 2002 nicht so stark gefallen, wie der Sektordurchschnitt. Allerdings würden sich die Gewinntrends weiterhin noch schlechter als erwartet entwickeln. In den Augen der Analysten seien Schätzungen der IRI, wonach der Gewinn von Eastman Kodak im Geschäftsjahr 2002 weniger als 10% des Umsatzes betragen sollte jedoch überzogen. Auf der anderen Seite seien mögliche positive Überraschungen beim EPS des 4. Fiskalquartals allerdings bereits ausreichend in den Kurs der Aktie eingepreist.
In Konsequenz lautet das Rating der Börsenexperten von Morgan Stanley Dean Witter für die Aktie von Eastman Kodak auch weiterhin "underweight".
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