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Du Pont Kurspotenzial
16.01.2003
Zürcher Kantonalbank
Wie die Analysten der Zürcher Kantonalbank berichten ersetzt die Du Pont-Aktie (WKN 852046) McDonald’s im Portfolio Nordamerika.
Mit einem Umsatz von schätzungsweise 24 Mrd. US-Dollar im vergangenen Jahr sei Du Pont die zweitgrößte US-Chemiegruppe. Du Pont sei ein geografisch und auch produktemässig sehr gut diversifizierter Konzern.
Die hohen Aufwendungen für Forschung und Entwicklung (6% des Umsatzes) würden Wirkung zeigen: Produkte, die in den letzten fünf Jahren lanciert wurden, würden heute bereits 24% des Konzernumsatzes ausmachen; die Zielgröße 2005 liege bei 33%. Neue, innovative Produkte würden damit weiterhin das Wachstum beschleunigen.
Die Gruppe habe in den letzten drei Jahren erfolgreich restrukturiert (u.a. Verkauf des Pharmabereiches) und die Kosten gesenkt. Der Spin-off des wachstums- und margenschwachen Bereiches Textilien & Innenausstattung werde 2003 über die Bühne gehen. Den zyklischen Tiefpunkt habe der Konzern 2001 erreicht.
Die Ertragsverbesserung 2002 sei hauptsächlich auf Kostensenkungen und ein gutes Volumenwachstum zurückzuführen. Die Aussichten für die Chemiepreise würden sich nun mit der erwarteten Konjunkturerholung verbessern.
Die Analysten würden mit einer klaren Verbesserung der Umsatz- und Ertragslage rechnen. In diesem Zyklus dürfte DuPont einen Spitzengewinn pro Aktie von 3,25 bis 3,50 USD erreichen, was ein stattliches Kurspotenzial eröffne. Die Dividendenrendite von 3% sei ebenfalls attraktiv. Das Unternehmen sei solide finanziert und habe ein S&P-Rating von AA-.
Die Du Pont-Aktie ersetzt McDonald’s im Portfolio Nordamerika, so die Analysten der Zürcher Kantonalbank.
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