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Wal-Mart "buy"
13.12.2002
Merrill Lynch
Das Analystenteam des Investmentbankhauses Merrill Lynch rät unverändert zum Kauf der Aktie der US-amerikanischen Supermarktkette Wal-Mart (WKN 860853).
Wal-Mart habe am 13.12. bekannt gegeben, dass der Konzern eine bestehende Option nutzen werde, um seine Beteiligung an der japanischen Handelskette Seiyu von 6,1 auf 30% zu erhöhen. Die Kosten für die Erhöhung der Beteiligung würden bei ca. 420 Mio. USD liegen und Wal-Mart eine Kontrollminorität einräumen. Bei einer Beteiligung von 34% hätte Wal-Mart sogar ein Vetorecht bei Beschlüssen des Aufsichtsrates von Seiyu.
Die Ausweitung der Beteiligung werde von den Analysten als Signal gewertet, dass Wal-Mart nunmehr an Zuversicht gewonnen habe, sein Geschäftsmodell auch auf den japanischen Markt übertragen zu können. Außerdem sei die Beteiligung an Seiyu ein relativ günstiger Weg, Zugang zu diesem Markt zu finden, auf dem die Eröffnung eigener Filialen mit extrem hohen Kosten verbunden gewesen wäre. Für die Verhältnisse Wal-Marts handele es sich letztlich auch um eine recht geringe Investition. Aufgrund der hervorragenden Distributionssysteme des Konzerns würden die Analysten Wal-Mart gute Erfolgschancen auf dem japanischen Markt einräumen. Das EPS der Finanzjahre 2003 und 2004 werde unverändert auf 1,78 bzw. 2,11 USD geschätzt. Auch das 12-Monats-Kursziel der Wal-Mart Aktie würden die Experten nach wie vor bei 63 USD sehen.
In Konsequenz raten die Wertpapierspezialisten von Merrill Lynch weiterhin dazu, die unterdurchschnittlich volatile Aktie von Wal-Mart zu kaufen.
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