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Enel "overweight"
11.12.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Antonella Biancchessi, zuständige Wertpapierexpertin der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter, stuft die Aktie von Enel (WKN 928624) von "equal-weight" auf "overweight" herauf.
Das Rating für den italienischen Stromerzeuger Enel sei angesichts der günstigen Bewertung im Vergleich mit anderen europäischen Energiekonzernen angehoben worden. Zudem könnte bald ein wahrer Gewinnsprung gemacht werden. Bisher habe Enel eigene Anlagen über einen Zeitraum von 20 Jahren abschreiben müssen. In Europa sei es jedoch Standard, die Abschreibungen über 40 Jahre zu verteilen. Die Regulierungsbehörden würden nun prüfen, ob Enel ebenfalls die längere Abschreibungsfrist nutzen dürfe. Dies würde gegebenenfalls zu sinkenden Abschreibungsbeträgen im Jahr führen, was den Gewinn um bis zu 60% ansteigen lasse.
Hinzu komme, das die Aktie von Enel mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11 notiere, was einem Abschlag von 30% im Vergleich zum Sektor entspreche. Das Kerngeschäft werde jedoch nach Meinung der Analysten Cash Flow-Rendite von 10,4% erwirtschaften, deutlich mehr als im Energiesektor üblich.
Aus diesem Grund erhöhen die Analysten von Morgan Stanley Dean Witter ihr Rating für Enel auf "overweight". Das neue Kursziel liege bei 7,00 Euro.
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