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UIAG sehr interessant
09.12.2002
Erste Bank
Die Analysten von Erste Bank sind der Ansicht, dass die Aktie von UIAG (WKN 882788) sehr interessant ist.
Die im Prime Market der Wiener Börse notierende Unternehmens Invest AG (UIAG) zähle zu den österreichischen Marktführern im Bereich Private Equity. Ziel sei die temporäre zur Verfügungsstellung von Eigenkapital an mittelständische Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial und guten Ertragsperspektiven. Die Abgabe der Anteile erfolge nach erfolgreicher Expansion an strategische Investoren oder über die Börse an institutionelle bzw. private Investoren. Charakteristisch für Private Equity- und Venture Capital-Unternehmen seien die - durch ihre Geschäftstätigkeit bedingten - Schwankungen in den Ergebnissen. Um einen Ausgleich dieser Ertragsschwankungen zu erreichen bilde die UIAG in ertragsstarken Jahren freie Rücklagen und Gewinnvorträge, welche eine kontinuierliche Dividendenpolitik ermöglichen würden.
In den ersten drei Quartalen 2002 habe die UIAG Erträge aus Dividenden, Zinsen und ähnlichen Erträgen sowie aus Strukturierungserlösen in Höhe von 1,7 Mio. EUR erwirtschaften können, was einer Steigerung von 26% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspreche. Den Erträgen habe Aufwendungen von 1,81 Mio. EUR (1,27 Mio. EUR) gegenübergestanden. Das EGT zum dritten Quartal 2002 sei mit 0,11 Mio. EUR leicht negativ gewesen und habe sich gegenüber dem Vorjahreszeitraum - das durch die außerordentliche Belastung durch Libro mit 8,4 Mio. EUR negativ gewesen sei - verbessert.
Nach Steuern habe sich ein Periodenfehlbetrag von 0,45 Mio. EUR eingestellt. Durch den Gewinnvortrag von 3,85 Mio. EUR ergebe sich ein Bilanzgewinn für die ersten drei Quartale von 3,41 Mio. EUR gegenüber 3,98 Mio. EUR in der Vergleichsperiode 2001. Zum Stichtag 30. September 2001 habe die UIAG Beteiligungen an folgenden Unternehmen gehalten: Andritz AG (10,4%), Dorotheum GmbH&Co KG (12,5%), ET Multimedia AG (28%), Wiener Börse AG (10,4%), JCK Holding GmbH Textil KG (2%), CM Versicherungsmakler GmbH (49%), INFONIQA Informationstechnik GmbH (0,7%), IDENTEC Solutions AG (0,3%). Aufgrund der Verteuerung von Fremdmitteln (Vorbereitung von Basel II) sei davon auszugehen, dass eigenkapitalähnliche Finanzierungen an Bedeutung gewinnen würden, wovon Private-Equity-Unternehmen profitieren sollten.
Die Analysten von Erste Bank halten die Aktie von UIAG auch nach der kürzlich erfolgten Kurssteigerung nach wie vor für langfristige Anlagen eines Privatanlegers im Private Equity-Bereich als sehr interessant.
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