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Swisscom "Überperformer"
05.12.2002
Zürcher Kantonalbank
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank bewerten die Aktien von Swisscom (WKN 916234) weiterhin als "Überperformer".
In der Präsentation der Neunmonatsergebnisse habe Swisscom ihr solides, kontinuierliches Profil. Die Umsatzentwicklung (+2%) habe den Erwartungen der Zürcher Kantonalbank entsprochen, und auch der EBITDA habe mit -0,8% exakt bei der Schätzung gelegen. Besser als erwartet sei der durch ein günstigeres Finanzergebnis und höhere Beteiligungserträge gekennzeichnete Reingewinn ausgefallen. Der Nettoumsatz im Festnetzbereich habe sich stabilisiert und sei gegenüber der Vorjahresperiode (drittes Quartal) nur um 2,7% gesunken. Debitel habe den Umsatz im dritten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 11,2% steigern können, habe aber auf EBITDA-Ebene einen Verlust von 32,1% erlitten, teilweise wegen der hohen Integrationskosten des internationalen Geschäftes.
Stärker als erwartet leide Enterprise Solutions unter der Konjunkturschwäche (Umsatz -11,7% gegenüber dem Vorjahr). Weiterhin sehr gut laufe das Mobilfunkgeschäft mit einem Umsatzplus von 4,7% und einer EBITDA-Marge von 49,3%. Die Ziele für 2002 seien bestätigt worden (leicht höherer Umsatz, EBITDA in Vorjahreshöhe).
Aufgrund Swisscoms defensiven Charakters profitiere die Aktie nicht von der momentanen Rally im Telekomsektor (positive Drittquartalsresultate); sie gilt für die Analysten der Zürcher Kantonalbank aber gegenüber dem SMI weiterhin als Überperformer und lockt mit einer guten Dividendenrendite.
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