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British Telecom "underweight"
04.12.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Die Wertpapierexperten Nick Lyall und Paul Marsch von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter stufen die Aktie des Telekommunikationsunternehmens British Telecom (WKN 794796) von der Bewertung "equal-weight" auf die Empfehlung mit dem Rating "underweight" herab.
Die Neuberechnung der Schätzungen der Experten habe suggeriert, dass das Unternehmen in dem Zeitraum von 2002 bis 2005 ein Umsatzwachstum von 0,1% erreichen werde. Die Konsensschätzung dazu liege bei 3%. Das langfristige EPS solle weniger als 1% an Zuwachs verzeichnen zu haben. Nach der Meinung der Analysten müsse die Konsensmeinung weiter nach unten korrigiert werden. Die Experten würden erwarten, dass die Barzahlungen ansteigen würden, allerdings lediglich auf 305 Mio. Britische Pfund (GBP) pro Jahr vor Steuern. Das Pensionsrisiko sei laut den Analysten limitiert und dürfe so nicht zu den kurz- bis mittelfristigen Bedenken gehören.
Die hohe Dividendenauszahlung sei bereits im Aktienkurs diskontiert. Die gesamte Telekommunikationsindustrie biete dem Markt gleichartiges Aufwärtspotenzial. Nach der Meinung der Experten seien dort eine Menge an Risiken, welche durch eine Menge an positiven Faktoren ausgeglichen würden. Für das Jahr 2002 würden die Analysten ein EPS von 13,9 Britische Pence (GBPp) erwarten. Dies solle sich in den Jahren 2003 und 2004 auf 15,4 GBPp respektive 16,7 GBPp erhöhen können. Das Kursziel würden die Experten auf 160 GBPp herabsetzen.
Somit stufen die Aktienexperten Nick Lyall und Paul Marsch von der Investmentbank Morgan Stanley Dean Witter die Aktie von British Telecom von dem Rating "equal-weight" auf eine Bewertung mit dem Prädikat "underweight" herab.
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