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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
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83,62 $ |
+2,19 $ |
+2,62 % |
17.04/22:10 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US1941621039 |
850667 |
- $ |
- $ |
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Colgate-Palmolive kaufen
25.11.2002
Bank Hofmann
Die Analysten der Bank Hofmann empfehlen die Aktie von Colgate-Palmolive (WKN 850667) zu kaufen.
Mit einem Umsatz von 9,5 Mia. USD (geschätzt für 2002) zähle Colgate zu den bedeutendsten Konsumgüterherstellern weltweit. Die Angebotspalette umfasse Produkte des täglichen Bedarfs und teile sich in die fünf Sparten Mundhygiene, Körperpflege, Haushaltreinigung, Textilpflege und Tiernahrung auf. Das Unternehmen verkaufe seine international bekannten Markenprodukte wie z. B. Colgate, Palmolive und Ajax in über 200 Ländern. Rund die Hälfte des Umsatzes werde in den Wachstumsregionen Lateinamerika, Asien und Afrika erzielt.
In Nordamerika und Europa dagegen operiere Colgate in zumeist gesättigten Märkten. Zwar wiesen diese beiden Kernregionen auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten eine stabile Nachfrage nach Haushaltprodukten auf, doch bestehe ein harter Verdrängungswettbewerb. Umsatz- und Gewinnsteigerungen seien nur möglich, wenn neue Produkte entwickelt werden, die den Konsumenten bei Kauflaune halten würden.
Die Geschäftsleitung habe längst erkannt, dass Innovationen den Schlüssel zum Erfolg darstellen würden. Auf starken Markennamen basierende Neuentwicklungen würden deshalb zum Kern der Unternehmensstrategie gehören. Sie würden nicht nur den Absatz ankurbeln, sondern wiesen auch eine höhere Marge auf als Produkte, die schon länger auf dem Markt seien. Colgate erwirtschafte aktuell knapp 40% der Verkaufserlöse mit Produkten, die in den letzten fünf Jahren auf den Markt gebracht worden seien. Einen weiteren Fokus lege das Management auf die Kosten.
Diese Anstrengungen würden zu einer kontinuierlichen Ausweitung der Bruttomarge führen (operativer Gewinn in % des Umsatzes). Zwischen 1997 und 2001 habe sie von 14,2% auf 19,5% gesteigert werden können. Im gleichen Zeitabschnitt habe der Reingewinn um 55% auf 1,1 Mia. USD zugelegt. Dass Colgate über ein nachhaltig erfolgreiches Geschäftsmodell auch in wirtschaftlich schwierigen Zeiten verfüge, lasse sich an der Entwicklung im laufenden Jahr ablesen. Von Januar bis September hätten der Umsatz (unter Ausklammerung von negativen Währungseinflüssen) um 4,0% und der Reingewinn um 11,3% auf 947,4 Mio. USD gesteigert werden können.
Angesichts des guten Leistungsausweises erwarte man, dass das Unternehmen den profitablen Wachstumskurs fortsetze. Für dieses und das nächste Jahr rechne man mit einem Anstieg des Gewinns pro Aktie um 15% resp. 12%. Da die Konjunkturaussichten für 2003 gedämpft blieben, sollte die Colgate-Aktie weiterhin besser als der Gesamtmarkt abschneiden. Zwar könne sie sich einem negativen Trend an den internationalen Aktienmärkten nicht vollständig entziehen, doch sei der defensive Wert dem Abwärtssog weniger ausgesetzt als konjunktursensitive Titel. In der Zeit von Januar bis Ende November 2002 habe Colgate 10,5% verloren, während der Gesamtmarkt gemessen am S&P 500-Aktien-index um 19,4% eingebrochen sei.
Die Analysten der Bank Hofmann empfehlen deshalb die Aktie von Colgate-Palmolive als langfristige Basisanlage speziell in einem richtungslosen Börsenumfeld weiterhin zum Kauf. Ihr liege nicht nur ein sauberer Gewinntrend zugrunde, sondern sie putze auch ein diversifiziertes Aktienportefeuille heraus.
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