|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 14,85 € |
14,85 € |
0 € |
0 % |
17.04/14:38 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| AT0000785555 |
870378 |
- € |
- € |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Semperit kaufen
29.11.2002
Erste Bank
Die Analysten der Erste Bank bewerten die Semperit-Aktie (WKN 870378) mit "kaufen".
Die Zahlen zum 3. Quartal seien im Rahmen der Erwartungen. Der Umsatz habe 335,1 Mio. Euro betragen (nach 301 Mio. Euro) im Vergleich zu der Schätzung von 334,4 Mio. Euro. Das EGT von 31,9 Mio. Euro (nach 30,2 Mio. Euro) habe nur geringfügig von der Schätzung von 31,8 Mio. Euro abgewichen. Der prognostizierte Margendruck sei, wenn auch ein wenig verspätet, eingetreten. Die Gründe hierfür lägen auf der Hand. Die Preise für Naturkautschuk hätten sich seit Jahresbeginn beinah verdoppelt. Der Ölpreis sei seit Jahresbeginn um fast 40% gestiegen. Da sich die Preise für synthetische Produkte an der Ölpreisentwicklung orientierten, habe auch dieser Preisanstieg eine negativen Effekt auf die Margen.
Die schlechten konjunkturellen Rahmenbedingungen hätten ebenso ihre Spuren hinterlassen: Großaufträge seien aufgrund von Zahlungsschwierigkeiten der Kunden storniert worden. Zu guter letzt sei die Wechselkursentwicklung seit Jahresbeginn ebenso nachteilig für die Semperit. Der Euro habe gegenüber dem US-Dollar im Laufe des Jahres erheblich an Boden gutmachen können. Da Semperit in preissensitiven Märkten operiere, könnten Preissteigerungen nicht oder nur zum Teil an die Kunden weitergegeben werden. Der Ausbau der Marktanteile im Bereich Sempermed sei auch zum Teil auf Kosten der Margen gegangen.
Die raffinierte Einkaufspolitik des Unternehmens, das rigorose Kostenmanagement und anhaltende Produktivitätssteigerungen hätten dem Unternehmen trotz des schlechten Umfelds geholfen, weiterhin Umsatz und Ergebnis zu steigern. Auch wenn man aufgrund der schlechten Rahmenbedingung das Wachstumstempo für die Jahre 2002-2004 mit der Rücknahme der Schätzungen des Gewinns je Aktie ein wenig gedrosselt habe, sei man der Meinung, dass dem 12. Rekordjahr nichts mehr im Weg stehe.
Auf Basis von KGV und Enterprise Value Kennzahlen scheine das Unternehmen signifikant unterbewertet zu sein. Der Markt bewerte Semperit nach wie vor als zyklisches Investment, das die Semperit jedoch aufgrund ihres starken Standbeins im Bereich der Medizinhandschuhe nicht sei. Dies würde einen höheren Kurs rechtfertigen. Der Einstieg des Herrn Pierer über seine Beteiligungsgesellschaft Cross Capital Investment und dessen ausdrückliches Interesse, weiterhin Aktien zu kaufen, härren die Liquidität der Aktie nicht nur erheblich gesteigert, sondern spiegelten auch die Tatsache wider, dass Semperit als Value Investment erachtet werde.
Die Empfehlung der Analysten der Erste Bank für Semperit lautet weiterhin "kaufen".
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken