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BNP Paribas kaufen
27.11.2002
Deutsche Bank
Die Analysten der Deutschen Bank bleiben trotz gesenktem Kursziel bei ihrer Empfehlung, Aktien der französischen Bank BNP Paribas (WKN 887771) zu kaufen.
Die Analysten haben ihr Kursziel von 55,40 auf 47 EUR zurückgenommen, was beim derzeitigen Kursniveau noch ein Kurspotential von 16% bedeute. Der Grund für das niedrigere Kursziel liege in der fundamentalen Entwicklung, die die Analysten dazu veranlasst habe, für den schlimmsten Fall einen Abschlag für eine potentielle Wertminderung von 8,20 EUR vorzunehmen. Dabei betrachten die Analysten 37 EUR als Kursuntergrenze, die noch auf 39 EUR ansteigen würde, sollte BNP in der Lage sein, positive Nachrichten über Synergien zu veröffentlichen.
Nach Meinung der Analysten würde ein volles Angebot für Credit Lyonnais den Gewinn/Aktie im Jahr 2003 um 13% und im Jahr 2004 um 10% vermindern. Dabei gehen die Analysten von Synergien im Umfang von 1 Mrd. EUR und einer Reduktion der Kosten um 13% aus, die in erster Linie in den Sparten Investmentbanking (49%) und Schaltergeschäft (40%) erzielt werden könnten.
Ein Angebot für Credit Lyonnais sei aber nur eine der Möglichkeiten, die dem Management von BNP offen stünden. In jedem Fall aber werde BNP seine Liquidität verstärken müssen, um flexibler zu werden. Dies wäre durch den Verkauf von Aktien und Grundbesitz möglich, oder aber durch den Verkauf eines Zweigunternehmens, wie der Bank West.
Jedenfalls bleiben die Analysten der Deutschen Bank bei ihrer Kaufempfehlung für Aktien von BNP Paribas und setzen das Kursziel mit 47 EUR fest.
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