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ING Groep Outperformer
22.11.2002
ABN Amro
Die Analysten von ABN Amro bleiben auch nach Bekanntgabe der Ergebnisse des 3. Quartals bei ihrer Empfehlung "Outperformer" für Aktien der niederländischen Banken- und Versicherungsgruppe ING Groep (WKN 881111).
Die Ergebnisse des 3. Quartals seien einigermaßen hinter den Erwartungen der Analysten zurückgeblieben. Korrigiert um eine Anzahl außerordentlicher Posten sei das Betriebsergebnis um 4% niedriger ausgefallen als von den Analysten erwartet. Zu den außerordentlichen Posten hätten unter anderem ein Buchgewinn von 225 Mio. EUR im Bereich Versicherungen und eine Rückstellung für Reorganisationsmaßnahmen im Bankbereich im Umfang von 128 Mio. EUR gehört.
Der Gewinn vor Steuern in der Versicherungssparte sei unter anderem dadurch um 29% auf 1.079 Mio. EUR gestiegen, während der Gewinn vor Steuern in der Banksparte um 29% zurückgegangen sei. Um den weiterhin schwierigen Marktbedingungen die Stirn zu bieten, wolle ING Groep die internationalen Bankaktivitäten im Großhandel weiter reorganisieren.
In den ersten 9 Monaten sei der betriebliche Nettogewinn um 0,7% auf 3.328 Mio. EUR gestiegen, der Gewinn/Aktie um 0,6% auf 1,72 EUR. Ein starkes Wachstum hätten die Sparten Postbank und ING Direct, sowie die Pensionsfonds und anderen Versicherungsaktivitäten auf den Entwicklungsmärkten verzeichnet.
Auch die Liquidität sei gut geblieben. Angesichts der unsicheren künftigen wirtschaftlichen Entwicklung wolle ING Groep sein Kapital noch effizienter verwenden, Kosten sparen und die Organisation weiter rationalisieren. Sollten sich die wirtschaftliche Lage und die Finanzmärkte bis zum Jahresende nicht weiter verschlechtern, gehe der Konzern für das laufende Jahr von einem im Vergleich zum Vorjahr gleich bleibenden betrieblichen Ergebnis aus, was einen Nettogewinn von 2,20 EUR/Aktie bedeute. Eher rechne ING Groep damit, diese Zahl noch übertreffen zu können.
ING Groep wolle mit der Auszahlung der Schlussdividende für 2002 eine Wahldividende einführen, um die Liquidität noch weiter zu verbessern und das weitere Wachstum zu finanzieren. Ab 2003 solle die Realisierung von Verkaufsgewinnen für Beteiligungen von der weiteren Marktentwicklung abhängen. Damit werde der Automatismus beendet, die realisierten Verkaufsgewinne jährlich um 15% steigen zu lassen.
Die Analysten würden betonen, dass das Management alle wichtigen Themen besprochen habe, über die sich der Markt Sorgen gemacht habe. Angesichts der günstigen Bewertung der Aktie sehen die Analysten von ABN Amro die Aktie von ING Groep nach wie vor als Outperformer.
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