VA Tech neutral

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22.11.2002
Erste Bank

Die Analysten der Erste Bank bewerten die VA Tech-Aktie (WKN 890774) mit "neutral".

Geduld bleibe eine Tugend für VA Tech-Aktionäre. Zwar habe das operative Ergebnis im 3. Quartal leicht überraschen können, wogegen das Finanzergebnis eher schlechter als erwartet ausgefallen sei, am Gesamtszenario ändere sich dadurch kurzfristig nichts. Das EBIT habe mit 49 Mio. Euro über dem der vergleichbaren Basis von 29 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum gelegen (ohne die verkaufte Tochter MCE), wobei sich die im 2. Quartal sichtbaren Trends in den Divisionen fortgesetzt hätten. Die Metallurgie habe ihren Break Even überschritten, die Energiedivisionen (Hydro und T&D) seien die Hauptergebnislieferanten, die Industrial Services beständig und die Wassertechnik mitten in der Restrukturierung.

Das Finanzergebnis sei sehr schwach ausgefallen, darum erscheine die Ergebnisschätzung für das Gesamtjahr von -71 Mio. Euro (EPS -4.79 Euro je Aktie) noch immer etwas zu optimistisch. Im Ergebnisausblick gebe sich das Management mit einer Jahres-EBIT-Prognose von um die 80 Mio.Euro etwas zurückhaltender als zuvor (Vorjahresniveau von mindestens 83 Mio. Euro sei ursprünglich angepeilt worden), was sich relativ immer noch besser als die Branche darstelle, doch eine Ergebnisrevision für 2002 notwendig mache. Dividende sei für 2002 keine geplant.

Im Vergleich zu den direkten Wettbewerbern stelle sich der zuletzt transportierte Nachrichtenfluss recht unspektakulär dar, auch wenn der Konzern mit Problemfällen zu kämpfen habe. Erst im Jahresverlauf 2003 sei mit einer besseren Nachrichtenlage zu rechnen. Eine bevorstehende Umstrukturierung im Vorstand (eine Aufstockung mit der Hereinnahme operativer Verantwortung für die Divisionen) sehe man neutral für die Aktie.

Die Empfehlung der Analysten der Erste Bank für VA Tech lautet "neutral".

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