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Nobel Biocare-Aktie: Marge hat Talsohle auf Berichtsbasis möglicherweise noch nicht erreicht
20.02.2013
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Carla Bänziger, Analystin von Vontobel Research, stuft die Aktie von Nobel Biocare (ISIN CH0037851646 / WKN A0NH9T) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Die Analysten würden für 2013 zwar ein organisches Wachstum von 1% erwarten, aber einen negativen Währungseffekt (bei aktuellen Wechselkursen) von 3,2% auf den Umsatz. Sie würden mit einem Umsatzwachstum in Lokalwährung von -2% in Japan und +8% in der restlichen Asien-Pazifik-Region rechnen. Procera dürfte um 1% in Lokalwährung sinken, während die Analysten bei den Implantaten von einem Wachstum von 1,3% in Lokalwährung ausgehen würden. Sie würden eine EBIT-Marge in Lokalwährung von 12,8% (oberes Ende der Vorgabe) erwarten, was auf Berichtsbasis nur 11,2% entspreche.
Da für 2014 die Analysten mit einer Beschleunigung des Umsatzwachstums rechnen würden (bessere Lage in allen Regionen), würden sie dank eines gewissen Operating Leverage eine höhere Margensteigerung als das Unternehmen erwarten.
Als nächsten Kursimpuls sehe man IDS am 12. bis 15. März (=).
Nobel Biocare notiere zu einem P/E 2014E von 19,3. Die DCF-Analyse ergebe einen Fair Value von CHF 9,30. Momentan erkenne man kein Aufwärtspotenzial zum derzeitigen Kurs, da das Unternehmen erst noch beweisen müsse, dass es die Vorgaben erfüllen oder sogar übertreffen könne.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Nobel Biocare-Aktie weiterhin mit dem Rating "hold". Das neue Kursziel sehe man bei CHF 9,30. (Analyse vom 20.02.2013) (20.02.2013/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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