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Swisscom reduzieren
21.11.2002
Bankgesellschaft Berlin
Ralf Hallmann, Analyst der Bankgesellschaft Berlin, bewertet die Swisscom-Aktie (WKN 916234) mit "reduzieren".
Swisscom habe den Konzernumsatz um rund 2% auf 10,79 Mrd. Schweizer Franken (CHF) steigern können, das EBITDA sei leicht auf 3,41 (3,44) Mrd. CHF gesunken. Das EBIT sei auf 1,93 (1,85) Mrd. CHF aufgrund geringerer Abschreibungen und Goodwill Amortisation (debitel) gestiegen. Das Ergebnis spiegele die Entwicklung im 1. Halbjahr nahezu perfekt wider und liege voll im Rahmen der Erwartungen. Swisscom habe den Ausblick für das Gesamtjahr unverändert bestätigt: Leichter Anstieg beim Umsatz, EBITDA auf Vorjahresniveau.
Wachstum komme derzeit lediglich noch aus dem Bereich Mobile (EBITDA + 7,6%), aufgrund der erreichten Sättigung im Schweizer Markt und der hohen EBITDA-Marge (49,3%) werde aber auch hier eine Abschwächung erwartet.
Sehen die Analysten der Bankgesellschaft Berlin von einem möglichen erneuten Aktienrückkauf in 2003 ab, bleiben sie aufgrund der negativen fundamentalen Entwicklung bei ihrer Einstufung der Swisscom als "sector underperformer" - "reduzieren".
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