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Research In Motion-Aktie: erheblicher Druck auf Service-Erlöse
27.12.2012
CLSA
Hong Kong (www.aktiencheck.de) - Avi Silver, Analyst von CLSA, stuft die Aktie von Research In Motion (ISIN CA7609751028 / WKN 909607) von "underperform" auf "sell" zurück, bestätigt aber das Kursziel von 8,75 USD.
Das Geschäftsmodell von Research In Motion werde von Mobilfunkbetreibern behindert, die nicht bereit seien, sowohl die Geräte massiv subventionieren als auch einen Teil der Daten-Umsätze abzugeben. Erheblicher Druck auf den sehr profitablen Einnahmenstrom werde wahrscheinlich die Gewinne und die Cash flows belasten. Der Nutzen aus dem Verkauf von höherwertigen Geräten dürfte mehr als aufgezehrt werden.
Die Service-Erlöse seien derzeit vermutlich für 80 bis 90% des Bruttogewinns verantwortlich. Die Hardware-Bruttogewinne dürften sich in der Nähe des Break evens befinden.
Zum Umfang und dem Zeitraum der möglicherweise sinkenden Service-Umsätze habe sich das Management nicht genau geäußert. Die Kommentare würden aber ausgesprochene Vorsicht signalisieren, sowohl was die Verbraucher- als auch Firmenkunden-Märkte für BB10 angehe.
Höhere Kosten und schwächere Subskriptions-Trends würden die höheren BB10-Verkaufspreise mehr als ausgleichen. Daher sei die EPS-Schätzung für das Fiskaljahr 2014 von minus 0,79 USD auf minus 1,21 USD reduziert worden.
Die Analysten von CLSA sprechen für die Research In Motion-Aktie nunmehr eine Verkaufsempfehlung aus. (Analyse vom 21.12.12)
(27.12.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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