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AFG Arbonia Forster-Aktie: Schätzungen zum Reingewinn für GJ 2012/13 angepasst
21.12.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Christian Arnold, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von AFG Arbonia Forster (ISIN CH0110240600 / WKN A1CUXD) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Votum "hold".
Euroconstruct prognostiziere für das GJ 2013 ein Wachstum der Bauaktivitäten in Deutschland und der Schweiz, aber schwächere Volumen in Osteuropa: Euroconstruct erwarte, dass das Bauvolumen in Deutschland und der Schweiz im nächsten Jahr um 2,5% ansteigen werde. Die Prognosen für die Bauvolumen in Osteuropa seien deutlich um -340 Bp und -120 Bp auf -2,1% und -2,5% für 2012 bzw. 2013 reduziert worden.
Die Analysten hätten somit ihre Sanitär-/Heiztechnik-EBIT-Prognosen für GJ 2012/13 um +5%/+3% (hauptsächlich aktiv in der Schweiz und Deutschland) und ihre Fenster-/Türen-EBIT-Prognosen um -3%/-1% (außer in der Schweiz auch in Osteuropa aktiv) angepasst. Sie würden weiterhin glauben, dass der Bereich Sanitär/Heiztechnik die hohe Marge vom GJ 2012E (VontE 8,9%, vorherige Prognose 8,5%) im nächsten Jahr (VontE 8,2%) vor dem Hintergrund einer vergrößerten Struktur und Wachstumsinitiativen nicht werde halten können. Sie würden prognostizieren, dass die Fenster-/Türen-EBIT-Marge auf tiefem Niveau verbleibe (VontE GJ 2012/13: 8,3%/8,4%, ggü. 9,9% im GJ 2011).
Den nächsten Kursimpuls könnte die Veröffentlichung der Umsatzzahlen für das GJ 2012 am 24. Januar liefern.
Die Analysten würden weiterhin prognostizieren, dass das GJ 2013 ein weiteres Übergangsjahr sein werde, in dem sich die Marge nur begrenzt auf niedrigem Niveau verbessere (zugrunde liegende EBIT-Marge +130 Basispunkte). Aufgrund der jüngsten Bewertungssteigerung der Konkurrenten von AFG im Bau- und Industriesektor ergebe das SOTP-Modell der Analysten, basierend auf ihren neuen Annahmen, ein neues Kursziel von CHF 22 (alt: CHF 20).
Daher halten die Analysten von Vontobel Research an ihrem "hold"-Rating für die AFG Arbonia Forster-Aktie fest. (Analyse vom 21.12.2012) (21.12.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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