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Holcim-Aktie: Unternehmen reduziert Beteiligung in Thailand und verkauft Beteiligung in Guatemala komplett
21.12.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von Vontobel Research, Serge Rotzer, bewertet die Holcim-Aktie (ISIN CH0012214059 / WKN 869898) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold".
Holcim habe seine Beteiligung an Siam City Cement Thailand von 36,8% auf 27,5% reduziert und seine Beteiligung in Guatemala komplett für CHF 375 Mio. verkauft. Holcim sei nicht in der Lage, seine Beteiligung in Thailand zu erhöhen, weshalb das Unternehmen sie auf die untere Grenze des Gesellschaftsvertrags reduziert habe. Die Entscheidung habe sich zum einen auf die Erwirtschaftung liquider Mittel, die Teil des Leadership-Programms sei, und zum anderen auf die Änderungen der Rechnungslegungsgrundsätze (IFRS) (weniger als 50% Kapitalkonsolidierungspflicht) gegründet. Zudem wäre es Holcim sowieso nicht erlaubt, die Beteiligung vollumfänglich zu konsolidieren.
Die 20%ige Beteiligung in Guatemala sei veräußert worden: Guatemala sei ein Markt, der sich nur schwer erschließen lasse, und da es sich um eine Minderbeteiligung handle, sei sie im Zuge des Leadership-Programms verkauft worden.
Den nächsten Kursimpuls könnten die GJ 2012-Ergebnisse (=) liefern.
Thailand sei ein wichtiger und äußerst rentabler Vermögenswert gewesen, aber aufgrund der Änderung der IFRS-Konsolidierungsvorschriften, des soliden Preises (Bewertung) und des Ziels der Generierung von liquiden Mitteln (Leadership-Programm) habe die Veräußerung nach Erachten der Analysten eine sehr gute Gelegenheit für das Unternehmen dargestellt. Sie könnten weitere Veräußerungen nicht ausschließen (VtE Ägypten, Nigeria, ...).
Die Analysten von Vontobel Research werden ihre Prognosen entsprechend anpassen (Senkung um 1 bis 2%), aber die Auswirkungen sind geringfügig, weshalb sie ihr "hold"-Rating für die Holcim-Aktie bestätigen. Das Kursziel sehe man bei CHF 65. (Analyse vom 21.12.2012) (21.12.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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