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UBS-Aktie: LIBOR-Vergleich mit Behörden hatte Gesamtkosten von CHF 1,4 Mrd. zur Folge
19.12.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Teresa Nielsen, Analystin von Vontobel Research, bewertet die UBS-Aktie (ISIN CH0024899483 / WKN UB0BL6) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "buy".
Vereinbarung zur Zahlung von CHF 1,4 Mrd. an Geldstrafen und Gewinnabführungen: Der Betrag werde aufgeteilt in USD 1,2 Mrd. für das US-Justizministerium und CFTC, GBP 160 Mio. für die FSA und CHF 59 Mio. für die FINMA gemäß festgelegtem Zahlungsplan.
NNM im Vermögensverwaltungsbereich dürfte in Q4/2012 positiv ausfallen: Dies entspreche den Analysten-Schätzungen von CHF 6,1 Mrd. für Wealth Management & Swiss Bank sowie CHF 3,5 Mrd. für Wealth Management Americas, was sich als etwas zu ambitiös herausstellen könnte.
Eine Fülle an Kosten in Q4/2012: Die UBS erwarte Kosten und Rückstellungen von gesamthaft CHF 2,1 Mrd. (Libor 1,4, RMBS & andere 0,7) gegenüber der Analysten-Schätzung von Null; Restrukturierungskosten von CHF 0,5 Mrd. (erwartungsgemäß), Verluste beim eigenen Kredit von CHF 0,5 Mrd. (erwartet: -1 Mrd.), was in Q4/2012 zu einem Nettoverlust von CHF 2,0 bis 2,5 Mrd. führen werde.
Bereinigte Vorsteuer von CHF 2,5 bis 3,0 Mrd. für GJ: Dies entspreche der vergleichbaren Analysten-Schätzung von CHF 2,76 Mrd.; BB-Konsenschätzung für Vorsteuer belaufe sich auf CHF 3,11 Mrd.
CET1 Basel II bei 9,3% Ende Q4/2012: Dies entspreche dem Wert am Ende des Q3/2012 und liege leicht unter der Analysten-Schätzung von 9,5%, hauptsächlich angekurbelt durch den anhaltenden Abbau risikogewichteter Aktiva und möglicherweise auch Wechselkursveränderungen.
Als nächsten Kursimpuls sehe man die Ergebnisse für GJ 2012 am 5. Februar 2013.
Mit der Schlichtung der LIBOR-bezogenen Ermittlungen mache UBS einen weiteren Schritt zur Wiedergutmachung der Sünden der Vergangenheit. UBS habe dabei vollständig mit den Behörden zusammengearbeitet, aber nur die Zukunft werde zeigen, ob ihr interner Kontrollrahmen tatsächlich verstärkt worden sei. UBS habe ihre Transformation hin zum weltweit größten Vermögensmanager bei niedrigem IB-Risiko beschleunigt. Bei einem KGV für 2013E von 1,18 biete die Zielbewertung der Analysten (nachhaltige Kapitalrendite von 15%, CoC 11%) ein hohes Anstiegspotenzial.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen das "buy"-Rating und das Kursziel von CHF 18 für die UBS-Aktie. (Analyse vom 19.12.2012) (19.12.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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