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KPN reduzieren
18.11.2002
WGZ-Bank
Oliver Pfluger, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die KPN-Aktie (WKN 890963) mit "reduzieren".
KPN habe am Freitag die Neun-Monats-Zahlen für 2002 bekannt gegeben: Umsatz: 9,4 Mrd. Euro (+0,8% jährlich), EBITDA: 3,4 Mrd. Euro (+25,1% jährlich), EBIT: -6,1 Mrd. Euro (Vorjahr: -0,1 Mrd. Euro), Ergebnis: -9,5 Mrd. Euro (Vorjahr: -1,3 Mrd. Euro) und das EPS mit -3,83 Euro (Vorjahr: -1,03 Euro).
Die Verschuldung sei auf 13,9 Mrd. Euro von 15,0 Mrd. Euro im 2. Quartal/02 bzw. 22,3 Mrd. Euro im 3. Quartal/01 gesenkt worden. Bis Ende 2003 sollten die Schulden auf 13,0 Mrd. Euro bzw. bis Ende 2004 auf 10 Mrd. Euro weiter reduziert werden.
Nachdem die Ergebnisbelastung (im Wesentlichen aus außerordentlichen Wertberichtigungen) bereits im 2. Quartal/02 angefallen sei, sei im 3. Quartal/02 ein positives Ergebnis von 68 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Die steigenden Margen zeigten insbesondere die Erfolge der Restrukturierungs- und Kostensenkungsmaßnahmen, die jedoch auch zukünftige Wachstumsphantasie bremsten - in 2004 müsse mit leichten Umsatzrückgängen gerechnet werden - und zudem bereits im Kurs enthalten seien.
Die Zahlen überraschten nicht, die Einstufung "reduzieren" der Analysten der WGZ-Bank für KPN bleibt daher unverändert.
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