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ABB-Aktie: Division Power Systems soll neu positioniert werden
14.12.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Panagiotis Spiliopoulos, Analyst von Vontobel Research, stuft die ABB-Aktie (ISIN CH0012221716 / WKN 919730) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Die (bereits bei der Ergebnismitteilung des 3Q angekündigte) Revision der Division Power Systems (PS) ziehe eine Umpositionierung des Geschäftsbereichs nach sich. Trotz bedeutender Investitionen (Produktentwicklung, Kapazitätsausbau, Übernahmen im Softwaregeschäft zur Erweiterung des Produktportfolios) habe PS keine ausreichenden Gewinne erwirtschaftet. ABB überarbeite daher seine Wachstums-, Rentabilitäts- und Cashflowziele. Es werde die wenig wertschöpfenden EPC-Betriebstätigkeiten in mehr als zehn Ländern einstellen. Diese Maßnahmen würden das EBIT von PS um USD 350 Mio. senken, was 8% des Konzern-EBITs entspreche.
ABB habe die Zielspanne für die betriebliche EBITDA-Marge der Division von 7 bis 11% auf 9 bis 12% angehoben und erwarte, dass das untere Ende dieses Korridors ab dem 4Q 2013 erreicht werde. Die Zielvorgabe für das durchschnittliche organische Jahreswachstum der Umsätze sei von 10 bis 14% auf 7 bis 11% zurückgesteckt worden (VontE: 4,8%). Die Ziele der ABB Group für 2015 würden unverändert bleiben.
Den nächsten Kursimpuls könnten die Großaufträge im 4Q 2012/1Q 2013 liefern.
Power Systems sei die Division mit den niedrigsten Margen. Daher würden die Analysten diesen Schritt begrüßen und ihre Schätzungen überprüfen. Sie würden sich bei der Anlagebeurteilung auf die Widerstandsfähigkeit der Margen, die sich verbessernde Preisentwicklung der Sparte Power Products und die Auftragstrends in Schlüsselmärkten sowie die niedrige Bewertung, trotz einiger kurzfristigen Auftragsprobleme stützen.
Die Analysten von Vontobel Research bekräftigen ihr "buy"-Rating für die ABB-Aktie und werden ihr Kursziel von CHF 21,50 überprüfen. (Analyse vom 14.12.2012) (14.12.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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