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Societe Generale "strong buy"
15.11.2002
SEB
Die Societe Generale-Aktie (WKN 873403)d wird in dem aktuellen AnlageFlash der Analysten von SEB mit "strong buy" eingestuft.
Die zweitgrößte Bank Frankreichs hätte im abgelaufenen 3. Quartal angesichts deutlich abgeschwächter Kapitalmärkte nun auch ihren Tribut zollen müssen. Infolge höher ausgefallener Rückstellungen für Wertverluste sowohl in den Aktien-Portfolios als auch auf die Industriebeteiligungen auf 355 Mio. EUR und eines deutlich rückläufigen Aktiengeschäfts sei der Nettogewinn um 63% auf 146 Mio. EUR eingebrochen.
Im 2. Quartal z.B. seien auf das Beteiligungsportfolio lediglich Abschreibungen in Höhe von 150 Mio. EUR vorgenommen worden. In den beiden Quartalen zuvor habe das Institut insgesamt vergleichsweise gut abgeschnitten. Stabil bleibe allerdings weiterhin das heimische Filialgeschäft, welches etwa 80% des Umsatzes ausmache. Deutlich verschlechtert auf 3,8% habe sich die Eigenkapitalrendite nach noch 9,8% im 2. Quartal.
Sicherlich könne man das enttäuschende dritte Quartals-Ergebnis, das im wesentlichen aus der deutlich aufgestockten Risikovorsorge und späten Abschreibungen auf Aktienbestände herrühre, dem Institut anlasten, doch unter mittelfristigen Aspekten sei SocGen gut aufgestellt. Im Rahmen besserer Kapitalmärkte gegen Jahresende sollte das 4. Quartal die üblichen guten Ertragskonstellationen bringen. Die gute Positionierung im französischen Retailgeschäft dürfte sich dann wieder positiv bemerkbar machen.
Angesichts des nun aber insgesamt schwächeren Wachstums würden die Analysten die Gewinnprognosen für 2002 (4,40 EUR) und 2003 (5,20 EUR) etwas zurück nehmen. Auf aktueller Basis sei die Aktie mit KGVs von 11,7 und 9,9 günstig.
Das 12-Monats-Kursziel der Analysten der SEB für die Societe Generale-Aktie ist 68 EUR. Die Aktie wird von den Analysten mit "strong buy" bewertet.
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