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PubliGroupe-Aktie: Neuer CEO sorgt für starken ersten Eindruck - Sonderdividende höher als erwartet
04.12.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Andy Schnyder, Analyst von Vontobel Research, stuft die PubliGroupe-Aktie (ISIN CH0004626302 / WKN 879315) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Die Kosten bei Media Sales seien erheblich reduziert worden: CHF -10 Mio. für 2012, bereits implementierte Kostenmaßnahmen dürften 2013 die Kosten um weitere 16 Mio. senken. Die neue Unternehmensleitung erwarte für 2013 ein ausgeglichenes (operatives) Ergebnis - die Analysten hätten dies frühestens für 2014 erwartet. Dabei seien keine enormen neuen Restrukturierungskosten angefallen, wie die Analysten befürchtet hätten, sondern nur CHF 4 Mio. (2011). Ob 2013 weitere Restrukturierungskosten entstünden, sei unklar, jedenfalls würden diese nicht wesentlich sein. Weitere Einblicke in die zukünftige Strategie und die Kostensenkungsmaßnahmen gebe es auf dem heutigen Investorentag.
Die Kosten der Unternehmenszentrale würden ebenfalls sinken - positive Überraschung. Die Analysten hätten in ihrem letzten Bericht erwähnt, dass die Gemeinkosten zu hoch seien, würden dazu aber keine Unternehmensmeldung erwarten. Die Belegschaft werde 2011 von 43 auf 32 reduziert, und auch das Führungsteam werde verschlankt. Es werde mit einer Kostensenkung um 30% bis Ende 2013 ggü. 2011 gerechnet.
Man erwarte eine Sonderdividende von CHF 45 Mio.: (VontE 40 Mio.). Eine erste Tranche erfolge durch einen Aktienrückkauf (Jan. bis Apr. 2013), dann werde gemeinsam mit den Aktionären entschieden, ob das Programm erweitert oder für den verbleibenden Teil eine Dividende ausgeschüttet werde. Insgesamt positiv.
Den nächsten Kursimpuls dürfte der neue CEO bei RS in den nächsten zehn Tagen (+) liefern.
Der CEO habe die Chance, das Vertrauen der Anleger zu gewinnen (Investorentag heute, RS), und es komme entscheidend auf die Ausführung an. Die Bekanntgabe heute sei sicherlich ein positiver erster Schritt, der sich günstig auf den Aktienkurs auswirken dürfte.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die PubliGroupe-Aktie. Ihr Kursziel liege bei CHF 236 (Liquiditätsabschlag von 10% auf DCF/SOTP). Es seien weitere Kursimpulse in Sicht: Abschaffung der Stimmrechtsobergrenzen, mehr Transparenz bei hohen Beteiligungen und möglicherweise weitere Sonderdividenden. (Analyse vom 04.12.2012) (04.12.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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