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Mayr-Melnhof-Aktie: Kartondivision sorgt für starkes Q3-Ergebnis
16.11.2012
Erste Group Research
Wien (www.aktiencheck.de) - Martina Valenta, Analystin von Erste Group Research, stuft die Mayr-Melnhof-Aktie (ISIN AT0000938204 / WKN 890447) mit "halten" ein.
Die Analysen hätten zwar aufgrund der stark gefallenen Altpapierpreise mit einem starken dritten Quartal gerechnet, seien jedoch dennoch vom Ausmaß der Margenverbesserung überrascht gewesen. Während die Umsätze bei knapp unter EUR 500 Mio. im dritten Quartal stagniert hätten, habe sich die EBIT-Marge in den zweistelligen Bereich auf 10,3% verbessert.
Der Quartalsüberschuss sei infolge eines positiven one-offs noch stärker auf fast EUR 40 Mio. gestiegen. Dennoch habe sich Mayr-Melnhof beim Ausblick eher verhalten gegeben. Für 2012 erwarte CEO Hörmanseder zwar, dass sich das Ergebnis dem Vorjahresniveau annähern sollte, Gegenwind verspüre der Kartonhersteller dennoch von langsam steigenden Altpapierpreisen sowie dem hohen Kostenniveau bei Energie und Chemikalien.
Die Erfolgszutaten für das starke Q3 - nämlich stark rückläufige Altpapierpreisen bei stabilen Mengen und einem verteidigten Preisniveau - würden sich zwar nicht voll ins Jahr 2013 übertragen lassen. Für 2012 würden die Analysten dennoch für ihre Schätzungen leichtes Potenzial nach oben sehen, für 2013 seien sie mit einer flachen EBIT-Entwicklung ebenfalls etwas konservativ aufgestellt.
Die Analysen haben die Mayr-Melnhof-Aktie aktuell mit "halten" und Kursziel EUR 82 eingestuft. Ob sich mit den überarbeiteten Schätzungen eine Anhebung der Empfehlung ausgehe, sei nicht sicher. (Analyse vom 16.11.2012) (16.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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