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Lenzing-Aktie: Zweitbestes 9-Monatsergebnis trotz Gegenwind, untere Guidance-Bandbreite realistisch
16.11.2012
Erste Group Research
Wien (www.aktiencheck.de) - Der Analyst von Erste Group Research, Gerald Walek, stuft die Aktie von Lenzing (ISIN AT0000644505 / WKN 852927) unverändert mit dem Votum "kaufen" ein.
Lenzing habe in den ersten drei Quartalen 2012 trotz konjunkturellem Gegenwind das zweitbeste Ergebnis in der Unternehmensgeschichte erwirtschaften können. Einer gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 12% gesteigerten Faser-Verkaufsmenge habe wie erwartet ein Rückgang der Faserdurchschnitt-Verkaufspreise von 11% gegenübergestanden. Daher sei der Konzernumsatz der ersten neun Monate geringfügig (1,5%) auf EUR 1.567,5 Mio. gesunken.
Basierend auf den geringeren Verkaufspreisen sei allerdings das operative Ergebnis deutlich um 29,8% auf EUR 203,4 Mio. gesunken. Dank eines soliden operativen Cashflows von EUR 144 Mio. habe der Verschuldungsgrad, trotz gestiegener Investments in die Kapazitätserweiterung, bei moderaten 25,6% gelegen.
Basierend auf dem aktuell schwierigen Marktumfeld gehe das Management davon aus, bei den Kennzahlen für 2012 jeweils das untere Ende der Guidance-Bandbreite zu erreichen. Diese liege beim Umsatz bei rund EUR 2,1 bis 2,15 Mrd., beim EBITDA zwischen EUR 350 bis 400 Mio. und beim EBIT bei EUR 240 bis 290 Mio. Darüber hinaus könnte das Nachsteuer-Ergebnis im 4. Quartal 2012 zusätzlich durch einen negativen Einmaleffekt in Höhe von EUR 10 bis 15 Mio. belastet sein.
Aufgrund der aktuellen Entwicklung würden die Analysten ebenso über eine Reduktion ihrer aktuellen Gewinnschätzungen für 2012 nachdenken. Wenn sie den möglichen negativen Einmaleffekt mit in Betracht ziehen würden, so würden sie für ihre Gewinnschätzung je Aktie 2012 eine potenzielle Bandbreite von EUR 6,10 bis 6,20 sehen (nach aktuell EUR 6,94).
Angesichts des attraktiven Bewertungsniveaus sowie der interessanten langfristigen Wachstumsperspektiven stehen die Analysten von Erste Group Research nach wie vor zu ihrer Kaufmpfehlung für die Lenzing-Aktie. Das Kursziel werde bei EUR 101,60 gesehen. (Analyse vom 16.11.2012) (16.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen betreuen die analysierte Gesellschaft am Markt. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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