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UBS neutral
12.11.2002
Helaba Trust
Die UBS-Aktie (WKN 914830) wird von den Analysten der Helaba Trust mit "neutral" bewertet.
Die UBS habe im dritten Quartal ihren Gewinn um 4,3% gegenüber dem Vorjahr auf 942 Mio. CHF (Schweizer Franken) gesteigert (-29,2% gegenüber Vorquartal). Erfreulich habe sich die Sparte Wealth Management & Business Banking aufgrund des stabilen Heimatmarktes entwickelt (Ergebnis vor Steuern: 1.131 Mio. CHF, -1,7% gegenüber Vorjahr).
Das schwache Kapitalmarktumfeld habe hingegen die Sparten Global Asset Management (26 Mio. CHF, -61,2% gegenüber Vorjahr) sowie UBS Warburg belastet (299 Mio. CHF, -53,9% gegenüber Vorjahr). Fortschritte hätten die Schweizer auf der Kostenseite (Verwaltungsaufwendungen: -8,5% gegenüber Vorjahr auf 6.131 Mio. CHF) verzeichnet. Vor allem die Personalaufwendungen hätten durch die Zahlung leistungsorientierterer Löhne erheblich reduziert werden (-9,1% gegenüber Vorjahr) können.
Im Zuge der Berichterstattung hätten die Schweizer zudem bekannt gegeben, dass ab der zweiten Hälfte 2003 die Marke UBS konzernweit für alle Kernaktivitäten eingeführt werde. Dies würde bedeuten, dass die bisherigen Marken UBS Warburg und UBS PaineWebber ersetzt würden. Der Goodwill auf PaineWebber in Höhe von 1 Mrd. CHF werde daher im vierten Quartal des laufenden Jahres abgeschrieben.
Die Analysten von Helaba Trust werden ihre Ergebnisprognosen dementsprechend anpassen und raten aufgrund der soliden Ergebnisentwicklung weiterhin zu einer neutralen Gewichtung der UBS-Aktie.
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