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AFG Arbonia Foster-Aktie: Veräußerung der nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereiche geplant
15.11.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von AFG Arbonia Forster (ISIN CH0110240600 / WKN A1CUXD) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Votum "hold".
Die Übertragung der Sparten Kühlungstechnologie, Präzisionsstahlröhren und Oberflächentechnologie an einen neuen Eigentümer werde mittelfristig geplant, da diese Bereiche nicht in die neue Definition des Kerngeschäfts von AFG passen würden. AFG werde das margenschwache Küchengeschäft behalten (langfr. EBIT-Vorgabe 3 bis 5%).
Wertberichtigung für Kühlungstechnologie, Präzisionsstahlröhren und Oberflächentechnologie: Neben der bereits angekündigten Wertberichtigung für Aqualux, Warendorf und Corporate Center von rund CHF 40 Mio. (VtE 36 Mio.) im GJ 2012 werde mit weiteren Wertberichtigungen in Höhe von CHF 40 bis 60 Mio. für das zum Verkauf stehende Geschäft gerechnet. Dies entspreche in etwa der Prognose der Analysten von CHF 65 Mio.
AFG erwarte für das 2H 2012 eine Abflachung des organischen Wachstums (1H: -3,2%, 2HE: -4,9%) und eine bereinigte EBIT-Marge mit steigender Tendenz (entspreche VtE). Für das GJ 2015 werde eine organische Wachstumsrate von 5% und eine EBIT-Marge von 8% angestrebt.
Den nächsten Kursimpuls könnten die wichtigsten Kennzahlen für das GJ 2012 am 24. Januar liefern.
Die Analysten würden die strategischen Schritte zur Ausrichtung des Unternehmens auf die zwei Kernsegmente Heating Technology und Sanitary Equipment und zur Veräußerung der restlichen Geschäftseinheiten begrüßen. Da AFG jedoch an der margenschwachen Küchensparte festhalten wolle, würden sie das Margenziel von 8% für das GJ 2015 für sehr ehrgeizig halten. Die Höhe der zusätzlichen Wertberichtigung entspreche ihren Erwartungen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating für die AFG Arbonia Forster-Aktie. Das Kursziel sehe man bei CHF 21. (Analyse vom 15.11.2012) (15.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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