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UBS akkumulieren
12.11.2002
WGZ-Bank
Wulf Weiler, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die UBS-Aktie (WKN 914830) mit "akkumulieren".
Mit einem Net Profit von 942 Mio. Schweizer Franken (CHF) habe die UBS im 3. Quartal/02 zwar nicht an das hohe Resultat des Vorquartals anknüpfen (1,3 Mrd. CHF), die Konsenserwartungen jedoch um 80 Mio. CHF übertreffen können. Erneut zeige sich das Geschäftsmodell damit den widrigen Bedingungen an den Kapitalmärkten gewachsen. Auf Segmentebene seien im 3. Quartal/02 sowohl bei UBS Paine Webber (-124 Mio. CHF) als auch im Corporate Center (-120 Mio. CHF) Verluste (vor Steuern, aber nach Goodwill) verzeichnet worden.
Durch gute Performance im Heimatmarkt sei für das Geschäftsjahr 02 insgesamt ein befriedigendes Ergebnis zu erwarten, das aber nach Einschätzung des Managements "wahrscheinlich nicht das Niveau des Vorjahres erreichen wird". Profitieren sollten die Aktien der UBS von konsequentem Kapitalmanagement: Nach Abschluss des jüngsten Aktienrückkaufprogramms im Volumen von 5 Mrd. CHF sei für das Geschäftsjahr 03 ein weiteres Programm mit einem Umfang von maximal 3 Mrd. CHF angekündigt worden. Die komfortable Kapitalausstattung (Tier 1: 11,6%) lasse diese aktionärsfreundliche Politik ohne Gefährdung der Ratings (AA+/Aa2) zu.
Die Analysten der WGZ-Bank empfehlen, die UBS-Aktie unverändert zu akkumulieren.
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