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ArcelorMittal-Aktie: steigende Preise für Eisenerz liefern zusätzliche Impulse
13.11.2012
Nomura Equity Research
London (www.aktiencheck.de) - Neil Sampat, Sarah Barr, David Radclyffe, Tyler Broda und Patrick Jones, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von ArcelorMittal (ISIN LU0323134006 / WKN A0M6U2) unverändert mit "neutral" ein und bestätigen das Kursziel von 11,50 EUR.
Im Rahmen einer Studie zur europäischen Stahlindustrie werde am Sektorenrating "neutral" festgehalten. Das aktuelle Bewertungsniveau lasse kaum Spielraum für höhere Bewertungen übrig. Lediglich eine Erhöhung der Gewinnerwartungen könnte Kurssteigerungen auslösen. Die makroökonomischen Indikatoren in Europa würden sich jedoch weiter abschwächen. Der Markt rechne dagegen für 2013 im Durchschnitt mit einer Steigerung des EBITDAs von 36%. Da die schwache Berichtssaison weitgehend vorüber sei, könnten sich Investoren nun auf steigende Stahlpreise und eine saisonal bedingte Erholung der Nachfrage einstellen.
Bilanzreparaturen mittels Verkäufen von Aktiva seien als positive Katalysatoren anzusehen. Dies gelte auch für ArcelorMittal. Der Titel verfüge über den zusätzlichen Katalysator steigender Eisenerzpreise. Dies sollte bei den Minen-Aktivitäten für steigende Gewinne sorgen.
Die europäischen Stahlpreise, die nun unter die Preise in China gerutscht seien, dürften sich nun rasch einem Wendepunkt nähern. Steigende Stahlpreise seien typischerweise eine attraktive Grundlage für ein Investment im Sektor. Der November habe sich in den vergangenen Jahren als ein attraktiver Einstiegszeitpunkt für kurzfristig orientierte Anleger erwiesen. In den letzten drei Jahren habe sich im Falle eines Verkaufs ein durchschnittlicher Ertrag von 48% ergeben. Die Frage nach der Nachhaltigkeit einer Nachfrageerholung werde sich vermutlich erst Ende des ersten Quartals 2013 klären. Das pessimistische Stimmungsumfeld könnte daher anhalten.
ArcelorMittal habe in den letzten Monaten beim Verkauf von Beteiligungen Fortschritte erzielt. Die Cash-Zuflüsse würden helfen die Verschuldung abzubauen. Im Hinblick auf das Einhalten der Kreditbedingungen würde ArcelorMittal größere Flexibilität gewinnen. Dieser Aspekt sei bedeutender als die Abstufung der Bonitätsnote durch Moody's.
Das Votum der Analysten von Nomura Equity Research für die ArcelorMittal-Aktie lautet weiterhin "neutral". (Analyse vom 12.11.2012) (13.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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