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Richemont-Aktie: Wechsel in Geschäftsleitung nicht weiter von Bedeutung
12.11.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Rene Weber, Analyst von Vontobel Research, stuft die Richemont-Aktie (ISIN CH0045039655 / WKN A0Q9J3) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "buy" ein.
Der Wechsel in der Geschäftsleitung sei nicht weiter von Bedeutung. Mit den Co-CEOs Fornas (Alter 65) und Lepeu (Alter 60) würden die Analysten keine Änderungen erwarten, da Fornas 1994 bei Cartier begonnen habe und seit 2002 CEO sei und Lepeu seit 1979 bei der Gruppe tätig sei. Rupert (Alter 62) werde weiterhin aktiver Verwaltungsratspräsident sein.
Die Margenverbesserung von +560 Bp auf ein neues Rekordniveau von 32,2% bei Specialist Watchmarkers sei trotz der anhaltenden Verlustsituation bei Baume&Mercie möglich gewesen (aber betrage nur 5% des Bereichsumsatzes).
Die Anzahl eigener Läden im 1H habe sich um +40 auf 988 (+4%) erhöht und im 2H seien weitere 60 (+6%) geplant, die das 2H antreiben würden. Der Detailhandel (51% des Umsatzes) werde somit weiterhin den Großhandel übertreffen.
Die Umsatzprognosen der Analysten seien unverändert (2H org. +6%), aber aufgrund der starken Margenverbesserung im 1H (+150 Bp auf 27,0%) hätten sie ihre Schätzungen angepasst (Margenerhöhung von +80 Bp auf 23,8% im GJ 2012/13) und ihre EPS-Prognose um +3% erhöht.
Den nächsten Kursimpuls könnte der Weihnachtsverkauf am 21.01.2013 liefern.
Nach Erachten der Analysten hätten der Rücktritt von Johann Rupert als CEO (weiterhin als Verwaltungsratspräsident tätig) und die Ankündigung zweier Co-CEOs keine Auswirkungen. Trotz der soliden Entwicklung Anfang Jahr (Aktienkurs +35%) und der erwarteten Verlangsamung im Oktober sei der Titel ihrer Ansicht nach weiterhin attraktiv bewertet (P/E 13E 14,3).
Infolge der angepassten EPS-Prognose (+3%) erhöhen die Analysten von Vontobel Research auch das Kursziel von CHF 70 auf CHF 72 und bekräftigen ihr "buy"-Rating für die Richemont-Aktie. (Analyse vom 12.11.2012) (12.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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