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Merrill Lynch "overweight"
08.11.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Der Börsenspezialist Henry McVey von Morgan Stanley Dean Witter bewertet die Aktie des Börsenbrokers Merrill Lynch (WKN 852935) mit "overweight".
Merrill Lynch habe sich der Vergangenheit intensiv und erfolgreich darum bemüht, die Kosten zu senken. Daraus könne das Unternehmen nun gegenüber den Mitbewerbern einen Leverage ziehen. Die eingesparten Kosten könne das Unternehmen nun nutzen, um auf dem Kapitalmarkt zu investieren. Gelinge es dem Unternehmen, die Risiken und die Ausgaben weiterhin gering zu halten könnte die Nettomarge von Merrill Lynch in Zukunft eine Steigerung realisieren. Momentan komme man zu dem Ergebnis, dass ein Umsatz von über 20 Mrd. US-Dollar sich mit zusätzlichen 0,40 bis 0,70 US-Dollar positiv auf den Gewinn pro Aktie auswirken könnte.
Merrill Lynch habe seine Strategie darauf ausgerichtet, Profite zu erreichen. Dabei sei es zweitrangig, ob man den Marktanteil verbessern könnte. Deshalb sei nur in den Bereichen eine Ertragsteigerung zu erwarten, in denen Merrill Lynch einen Wettbewerbsvorteil habe. Das aktuelle Kursziel der Aktie liege bei 45 US-Dollar. Dieses habe man aufgrund von mehreren Analysen ermittelt. Die aktuelle EPS Erwartung gehe für 2002 und 2003 von einem Gewinn pro Aktie von 2,59 und 2,97 US-Dollar aus.
Die heutige Analyse überzeugt Henry McVey von Morgan Stanley Dean Witter davon, die Aktie von Merrill Lynch mit "overweight" zu beurteilen.
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