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C-QUADRAT-Aktie: leicht sinkende Provisionseinnahmen
07.11.2012
SRC Research
Frankfurt (www.aktiencheck.de) - André Hüsemann, Anaylst von SRC Research, bestätigt sein Rating "accumulate" für die Aktie von C-QUADRAT (ISIN AT0000613005 / WKN A0HG3U).
Das Unternehmen habe seine Neunmonatszahlen am Montagabend veröffentlicht. Demnach seien die Provisionseinnahmen von 35,1 Mio. Euro in der Vorjahresperiode leicht um 8% auf 32,2 Mio. Euro per Ende September gesunken. Dies liege im Wesentlichen an den im Durchschnitt höheren Assets under Management im Vorjahr und den damit verbundenen höheren Management Fees. Signifikante Performance Fees, die das Niveau von über einer Million Euro übertroffen hätten, hätten weder im vergangenen Jahr, noch in den ersten drei Quartalen dieses Jahres erwirtschaftet werden können.
Allerdings seien 72% der diesjährigen Performance Fees allein im letzten Quartal erwirtschaftet worden. Dabei hätten sich die Aktienmärkte weiterhin positiv entwickelt, sodass unverändert Potenzial für Performance Fees im vierten Quartal vorhanden sei. Dennoch würden die Analysten hier weiterhin sehr defensiv nur unwesentliche Erträge für das laufende Jahr schätzen.
Beeinflusst durch wesentliche Sondereffekte habe der Nettogewinn nach neun Monaten bei nur 0,6 Mio. Euro (9M 2011: 2,5 Mio. Euro) gelegen, unter deren Berücksichtigung die Analysten ihr Ergebnis je Aktie für das Jahr 2012 von 0,99 Euro auf 0,42 Euro senken würden. Dennoch seien sie alles in allem optimistisch für C-QUADRAT. Durch die niedrigere Kostenbasis und die Übernahme der zwei Vermögensverwalter werde die Ertragskraft zukünftig allerdings deutlich steigen, was auch für die Assets under Management gelte, die seitens der Analysten zukünftig bei über 4 Mrd. Euro erwartet würden.
Daher bestätigen die Analysten von SRC Research ihr "accumulate"-Rating und ihr Kursziel von 29 Euro für die C-QUADRAT-Aktie. (Analyse vom 07.11.2012) (07.11.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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