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Zurich Insurance-Aktie: Gesamtbelastung aufgrund von Sturmschäden wird wahrscheinlich unter USD 500 Mio. liegen
30.10.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Stefan Schürmann, Analyst von Vontobel Research, stuft die Zurich Insurance-Aktie (ISIN CH0011075394 / WKN 579919) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit dem Rating "hold" ein.
Equecat schätze die versicherten Sturmschäden auf USD 5 bis 10 Mrd. und den gesamten volkswirtschaftlichen Schaden auf USD 10 bis 20 Mrd. Die ersten Schätzungen von Kinetic - USD 20 Mrd. volkswirtschaftlicher Schaden und USD 6 bis 7 Mrd. versicherte Schäden - würden diese Einschätzung bestätigen. Andere Schätzungen würden mit Schäden von bis zu USD 40 Mrd. und versicherten Schäden von bis zu USD 20 Mrd. rechnen.
Die Zürich Insurance Group habe einen Marktanteil von 3% bis 4,5% im Gewerbeversicherungsgeschäft in den von "Sandy" betroffenen US-Bundesstaaten. In diesem Zusammenhang würden die Schäden eher in ihrer eigenen Bilanz auftauchen als auf der Seite von Farmers Exchanges, das an der US-Ostküste eine bescheidenere Rolle spiele.
Angesichts ihres soliden Rückversicherungsschutzes würden die Analysten die Kosten für Zürich Insurance Group vor Steuern und nach Rückversicherung auf weniger als USD 500 Mio. schätzen. Schlimmstenfalls würde dies die Schaden/Kosten-Quote des Geschäftsjahres 2012 um etwas weniger als 2% belasten oder die Vorsteuergewinnschätzung der Analysten für das Geschäftsjahr 2012 um 10% reduzieren. Die Analysten würden ihre EPS-Prognosen bei der Mitteilung der Geschäftszahlen des Q3/2012 an die Auswirkungen von "Sandy" anpassen.
Den nächsten Kursimpuls könnten die Q3/2012-Ergebnisse am 15. November 2012 liefern.
Die Zurich Insurance Group sei in den vom Sturm betroffenen Staaten vorwiegend im Bereich gewerblicher Versicherungen tätig, sodass von den Landwirten nur wenige SchadensmeIdungen zu erwarten seien. Die Erstellung von Prognosen dauere im gewerblichen Bereich in der Regel länger als bei Privatkunden. Die Analysten würden jedoch davon ausgehen, dass die Gesamtbelastung nach Rückversicherung USD 500 Mio. nicht übersteigen werde. Das würde den EPS im GJ 12E um maximal 10% schmälern. Derzeit werde der Titel mit einem voraussichtlichen Buchwert von 1,04 und einem EPS für das GJ 13E von 7,9 gehandelt.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating und ihr Kursziel von CHF 250 für die Aktie von Zurich Insurance. (Analyse vom 30.10.2012) (30.10.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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