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Adecco-Aktie: Schätzungen für Unternehmensergebnisse zum 3. Quartal 2012 angepasst
30.10.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Michael Foeth, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Adecco (ISIN CH0012138605 / WKN 922031) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Votum "buy" ein.
Adecco veröffentliche die Ergebnisse für das 3Q 2012 am Dienstag, 6. November. Um 11:00 Uhr MEZ finde eine Telefonkonferenz statt. In Übereinstimmung mit den am Investorentag im September gemachten Angaben des Unternehmens und entsprechend den durch die Konkurrenten Randstad (ISIN NL0000379121 / WKN 879309) und Manpower (ISIN US56418H1005 / WKN 881964) gemeldeten Entwicklungen würden die Analysten erwarten, dass der organische Umsatz im 3Q 2012 um 4,2% sinke. Die Wechselkurse hätten eine Auswirkung von 4,3% und die Übernahmen von 0,8%. Dies führe zu einem Wachstum von 1,1%. Die Brutto- und EBITA-Margen würden saisonbedingt und aufgrund des Produktmix im Vergleich zum Vorquartal steigen.
Im Vorfeld der 3Q 2012-Ergebnisse würden die Analysten ihre Prognosen anpassen, um die Devisen-Kassakurse und die aktualisierten BSP-Wachstumsannahmen für das GJ 2013 widerzuspiegeln. Sie würden im GJ 2013 anhaltenden Umsatzrückgang in Frankreich, Italien und Spanien und Wachstum in den USA, Großbritannien und den Schwellenmärkten erwarten. Sie hätten ihre Umsatzprognosen um 0,5% und 2,0% für GJ 2012E/13E und die EPS-Prognose um 1,0% und 4,6% gesenkt.
Den nächsten Kursimpuls könnten die Zahlen zum US-Temporärbereich am 2. November (+) liefern.
Die Schätzungen der Analysten für das 3Q 2012 lägen für den Bruttogewinn, das bereinigte EBITA und den Reingewinn 2%, 7% bzw. 6% über den Konsenserwartungen. Infolge der jüngsten Kurskorrektur würden Adecco zu einem P/E 13 von 9,8 gehandelt und lägen damit deutlich unter der historischen Bandbreite von 12 bis 15. Der DCF-basierte Fair Value der Analysten liege bei CHF 60. Aufgrund der revidierten Schätzungen würden sie ihr Kursziel von CHF 59 auf CHF 57 anpassen.
Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "buy"-Rating für die Adecco-Aktie. (Analyse vom 30.10.2012) (30.10.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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