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Alcan "overweight"
05.11.2002
Morgan Stanley Dean Witter
Der Investmentbanker Wayne Atwell von Morgan Stanley Dean Witter beurteilt die Aktie des Aluminiumherstellers Alcan (WKN 850204) mit "overweight".
Die Gesamtbetrachtung des Aluminiummarktes habe sich nicht verändert. Man erwarte noch immer, dass der Aluminiumpreis eine zeitlang relativ gering bleibe. Dies sei ach notwendig, damit Überproduktion abgebaut werden könne und sich Produktion und Nachfrage wieder aneinander anpassen könnten. Alcan könne diesem Problem aber durch geringe Kosten entgegen steuern. Im laufenden Jahr sei der Alma Schmelzofen fertig gestellt worden, der mit deutlich geringen Kosten operiere. Insgesamt seien die Einsparungen so hoch, dass Alcan seine Schulden reduzieren könne und Mittel für einen Aktienrückkauf erhalten werde.
Die Lagebestände von Alcan seien relativ gering. Dies ermögliche es dem Unternehmen in den kommenden zwei bis drei Jahren, eine Steigerung der Produktion zu realisieren. Sollte jedoch der Aluminiumpreis noch weiter zurück gehen oder Alcan einen hohen Anteil an ungenutzten Produktionskapazitäten haben, könnte die Aktie von Alcan unter Druck geraten. Die EPS Erwartung gehe für 2002 und 2003 von einem Gewinn pro Aktie von 1,69 und 2,45 US-Dollar aus. Das Kursziel der Aktie liege bei 39 US-Dollar.
Die heutigen Erkenntnisse reichen aus, dass Wayne Atwell von Morgan Stanley Dean Witter rät, die Aktie von Alcan zu übergewichten.
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