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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 185,21 $ |
187,60 $ |
-2,39 $ |
-1,27 % |
24.04/22:10 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| US1667641005 |
852552 |
- $ |
- $ |
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ChevronTexaco verkaufen
06.11.2002
Hamburgische LB
Die Analysten der Hamburgischen Landesbank empfehlen die Aktie von ChevronTexaco (WKN 852552) weiter zu verkaufen.
ChevronTexaco sei es in den abgelaufenen neun Monaten zwar zeitplangemäß gelungen, die versprochenen 1,8 Mrd. USD an Synergien zu heben - dies sei jedoch durch die notwendigen Wertberichtigungen auf Dynegy und andere Aktiva mehr als aufgezehrt worden. Bezüglich Dynegy erwarte man noch im 4. Quartal 2002 die Abschreibung des Restwertes von rund 400 Mio. USD und habe dies in der Ergebnisprognose berücksichtigt. Nach Erachten der Analysten seien die Synergien in Höhe von 2,2 Mrd. USD im relativen Vergleich zu den Einsparungen der Wettbewerber moderat.
Es bleibe abzuwarten, ob noch weiteres Einsparpotential ausgelotet werde. Das Upstream-Segment werde in diesem Jahr beim Produktionswachstum enttäuschen, es dürfte aber gleichwohl im 4. Quartal vom mittlerweile höheren Ölpreis infolge der Irak-Krise profitieren. Nach Beendigung der Unsicherheit im Mittleren Osten gehe man von einem deutlich niedrigeren Ölpreis auf fundamental gerechtfertigtem Niveau aus, was die Ertragslage von ChevronTexaco längerfristig belasten werde. Im Segment Downstream sollten die Einsparungen zwar Ergebnisverbesserungen herbeiführen, ein Anziehen der Raffineriemargen und der Produktpreise - infolge von Konjunkturbelebung und sinkendem Ölpreises - sei aber nicht vor der zweiten Jahreshälfte 2003 zu erwarten. Mit einem KGV auf Basis der Ergebnisschätzungen für 2003 von 13,7 sei der Titel im Branchenvergleich nur minimal unterbewertet.
Die Analysten der Hamburgischen Landesbank bewerten die Aktie von ChevronTexaco mit "verkaufen" und sehen das Kursziel auf Sicht von 12 Monaten bei 72 USD.
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