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TORNOS-Aktie: finanzielle Umstrukturierung des Unternehmens
16.10.2012
Vontobel Research
Zürich (www.aktiencheck.de) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von TORNOS (ISIN CH0011607683 / WKN 632630) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" unverändert mit "hold" ein.
Das Unternehmen habe bereits einen 25-prozentigen Personalabbau eingeleitet, um die Fixkosten zu reduzieren. Darüber hinaus werde das Unternehmen mehr Auslagerungen anstreben, um flexibler zu werden und seine Abhängigkeit vom Schweizer Franken zu verringern.
TORNOS werde sich weiter im mittleren Preissegment engagieren, um seine Volumen zu steigern und seine Auslastungsquoten zu verbessern. Darüber hinaus würden seine neuen Maschinenplattformen mehr standardisiert. Um besser in den asiatischen Markt vorzudringen, stünden lokale Produktionsanlagen sowie eine (bereits begonnene) neue Partnerschaft mit einem taiwanesischen Unternehmen auf der Agenda.
Dank der Maßnahmen erwarte TORNOS, seine EBIT-Marge im Zyklusverlauf um 200 bis 300 Basispunkte zu verbessern. Die durchschnittliche EBIT-Marge habe während der letzten zehn Jahre aber nur bei sehr niedrigen 0,7% gelegen.
TORNOS plane eine Kapitalaufstockung von CHF 30 Mio. im nächsten Jahr, um die verschiedenen tiefgreifenden Strategieinitiativen zu finanzieren. In der Zwischenzeit würden zwei industrielle Aktionäre (einer davon wahrscheinlich Herr Fust) ein Überbrückungsdarlehen von CHF 40 Mio. bereitstellen.
Der nächste Kursimpuls für die TORNOS-Aktie wären die Ergebnisse des 3Q/12 am 13. November.
Der Maschinenmarkt sei hart umkämpft, sehr wettbewerbsintensiv und vollständig globalisiert mit einer deutlichen Verlagerung nach China. Kleinere Schweizer Werkzeugmaschinenhersteller könnten sich nicht länger in ihrer lokalen Nische verstecken. Daher würden die Analysten diesen Masterplan begrüßen und ihn für unverzichtbar halten, um das Unternehmen zu sanieren und auf eine neue Basis zu stellen. Bevor eine weitere Erholung spürbar werde, gebe es noch viel zu tun. Die Analysten würden vor einem Aktienkauf auch auf weitere Einzelheiten zur Kapitalaufstockung warten.
Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von TORNOS unverändert mit "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 7,50. (Analyse vom 16.10.2012) (16.10.2012/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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