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Saint-Gobain Marketperformer
31.10.2002
LB Baden-Württemberg
Ulle Wörner, Analyst der Landesbank Baden-Württemberg, stuft die Aktie von Saint-Gobain (WKN 872087) als Marketperformer ein.
Der vom Unternehmen am Dienstag nach Börsenschluss präsentierte Konzernumsatz von 22,9 Mrd. Euro habe auf Vorjahresniveau gelegen und damit sowohl die Analystenprognosen als auch die Markterwartungen erfüllt. Auf vergleichbarer Basis sei der Umsatz um 0,6% (Preise: +0,9%, Mengen: -0,3%) gestiegen, womit sich der leicht positive Trend in der Umsatzentwicklung fortgesetzt habe. Akquisitionen hätten einen Beitrag von 1,4% geliefert, während sich Währungseffekte mit 2% negativ ausgewirkt hätten.
Das stärkste Wachstum habe mit 2,6% (1,8% auf vergleichbarer Basis) einmal mehr der größte Bereich Hausbau verbucht, der von Akquisitionen profitiert habe. Die Röhrensparte habe sich weiterhin schwach präsentiert, da der im Juli bekannt gegebene Abu Dhabi-Großauftrag im Volumen von 300 Mio. Euro im dritten Quartal noch keinen Einfluss gehabt hätte. Ebenfalls robust habe sich der Glasbereich gezeigt, der von gestiegenen Absatzmengen profitiert habe und ein Wachstum von 2% auf vergleichbarer Basis erzielt habe. Besonders stark sei hier die Sparte Verpackungen mit einem Zuwachs von 3,6% gewesen.
Im Bereich Hochleistungsmaterialien hätten sich die Hoffnungen des Managements auf eine leichte Erholung im dritten Quartal nicht erfüllt. Allerdings habe der Bereich von der niedrigen Vergleichsbasis profitiert, so dass der prozentuale Rückgang mit 7,4% geringer ausgefallen sei als noch zum Halbjahr.
Das Management habe im Rahmen der Telefonkonferenz seine Prognose eines auf Vorjahresniveau liegenden Nettoergebnisses vor Veräußerungserlösen bekräftigt, habe allerdings eingeräumt, dass die Erreichung dieses Zieles in den vergangenen Monaten anspruchsvoller geworden sei. Man halte die ambitionierte Prognose für erreichbar und lasse die Ergebnisschätzungen aus diesem Grund unverändert. Im vierten Quartal sollte sich erstmalig der Großauftrag in Abu Dhabi auf das Ergebnis der Röhrensparte auswirken. Man gehe jedoch davon aus, dass sich der größte Teil erst im kommenden Jahr in den Zahlen widerspiegeln dürfte.
Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktie von Saint-Gobain unverändert als Marketperformer ein.
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